司马衷重视商业，重视国家储备，禁止浪费，为晋朝积累的巨大财富和物资，为后来的反分裂奠定丰厚物质基础，这是元康之治的重要贡献之一。元康之治时期贵族的生活也是安逸和富足，王戎日夜计算产业收入都算不清，石崇开设八百多家水磨坊获利，修建金谷园。

司马衷国库中也储存着数万匹丝绸和数百斛的宝石珍珠，元康之治的富足和繁荣还体现在文化发展上，这时期产生了陆机兄弟、左思、张载三兄弟等众多文坛巨匠，被后世评价是文章的中兴，左思的文章造成洛阳纸贵的声望典故，太康和元康文风产生广泛影响。

司马衷的元康之治是朝野宁静、海内晏然的治世气象，这样才有能力逐步解决上百年来长期分裂积累的民族矛盾，解决汉末战乱时中原大片地区被异族内迁占据的问题，当时关中和并州的异族都是占多数，长期发展下去必然造成冲突，还要防止出现北方草原异族南下。

司马衷时代才正式开始执行郭钦和江统的徙戎论，尤其是江统这时期发挥重要作用，要想把已经内迁到中原，占据中原大片领土已经上百年，发展到数百万的异族都迁徙到草原，这是不可能完成的，现代都做不到，即使超强的执行力也仅能迁几十万人。

司马衷执行的政策体现了大智若愚的境界，司马衷继承父亲在草原驻防晋人晋官的政策，首先向草原地区移民，而且是先把关中小的部族迁到草原，人数不多且容易迁，然后是把更多的晋人向草原地区迁徙，大约数十万晋人迁到草原，让草原也成为华戎各半地区。

司马衷把数十万晋人迁到草原是达到和平时期迁徙能力的极限了，这样能强化控制草原，也消除了在中原的异族分裂叛乱得到草原地区支持的隐患，从整体战略上对中原异族形成包围，能制约减少分裂叛乱危险，对中原的异族贵族也能形成威慑。

司马衷向草原移民晋***原带去中原先进的生产技术和马戟马镫等中原先进武器工具，也促进草原地区生产力发展，增强了草原地区的民族团结和融合，把关中小部落异族迁到草原补充到拓跋部，也增强笼络了拓跋氏亲晋力量，让拓跋部更加效忠晋朝。

司马衷加强了对草原的控制，原来中原异族分裂者常常造反，若战斗不利就能往草原跑，到草原地区躲避或修养再战，现在那里驻扎众多晋人晋军，把拓跋部和草原基本都完全变成拥护晋朝中央的地区，让那些在中原想叛乱的异族不得不放弃叛乱念头。

司马衷执行进步的移民政策，不仅增强民族团结，减少中原分裂叛乱危险，也为在草原地区建立行政区奠定了基础，晋朝是中国首次在草原设立行政区的朝代，司马衷把草原地区分成三个行政区，让拓跋部首领猗迤治理中部，猗卢治理西部、禄官治理东部。

司马衷把草原设立为三个行政区，中部是隶属司马腾，西部隶属司马颙，东部隶属司马颖，任命中部辅相是牙门将卫操，西部辅相是信义将军姬澹，东部辅相是信义将军段繁，迁到草原的晋人部队人数多达二十万，和拓跋部总兵力共四十万，占草原军力的一半。

司马衷善待亲晋的沙漠汗儿子，猗迤和猗卢效忠晋朝，后来两人移阴馆（山西朔县）的父沙漠汗和母封氏遗体迁回草原安葬，并且在草原举办迁葬仪式，拓跋部二十万参加了葬礼，司马腾派主簿梁天，司马颖派从事中郎田思，司马颙派司马靳利致祭。

司马衷虽然没有在拓跋部草原地区设立郡县，但是在凉州西部和西域东部设立晋昌郡，这一地区也算是草原地区，包括现在新疆和甘肃交界的哈密和敦煌北部，晋昌郡直接连着戊己校尉，不仅巩固了晋朝在西北的领土，保障了丝绸之路，也为平定焉耆和乌孙奠定基础。

司马衷对周边形势异常重视，当时中亚康居北部的匈奴灭奄蔡，控制从阿尔泰南到东欧的广大地区，焉耆灭龟兹称霸西域，都是对中国晋朝有威胁，司马衷能制定西征战略，这是元康之治开疆的战略方针，后鲜卑树碑歌颂司马衷，称赞司马腾“规略超远”。

司马衷把关中众多小部族北迁是非常及时的，因为不久后关中发生灾害，氐族利用灾害发动叛乱，正是因为有很多异族已经北迁，所以氐族叛乱的人数相对少些。司马衷派司马肜帅领索靖、周处、李矩等出征关中，索靖救出被叛军包围的张光，晋军稳定了关中局势。

司马衷重用的周处不怕牺牲，毅然参加平叛战争，英勇捐躯。司马衷诏令奖励周处，赏赐土地，为周处母亲终生养老。让潘岳写诗纪念周处，激励教育将士。司马衷又增派孟观等平叛，孟观擒氐军首领，司马衷懂得杀俘不得人心，优待齐万年，缓和民族矛盾平定叛乱。