顶部和底部的选取
你可能已经猜到了，理想的做多或做空时机来自于市场情绪处于极端状态之时。
如果你注意到上节课的例子，投机者(图中绿线)和套期保值者(图中蓝线)发出了相反的信号。当市场正在筑底时，套期保值者选择买入，而由于价格走低，投机者选择卖出。
让我们再次看看欧元/美元日图：

当市场朝着顶部运行时，套期保值者开始看跌，而当价格在攀升时，投机者则继续看多。
结果就是，投机性头寸指示了趋势的方向，而商业性头寸则可能发出转向的信号。
如果套期保值者持续增加他们所持有的多头头寸，而投机者增加他们的空头头寸，市场底部很可能形成。
如果套期保值者持续增加空头头寸，而投机者持续增加多头头寸，市场顶部则很可能形成。
当然，市场情绪具体在什么时候达到极端状态时难以确定的，所以，在实际趋势出现转向之前，最好是什么都不要做。
可以这么说，投机者，由于他们跟随市场的趋势，他们可以抓住绝大多数的市场行情，但是，对市场趋势转向节点的判断通常是错误的。
另一方面，商业交易者，会错过绝大多数趋势，但可以把握住价格走势出现扭转的时机。
在市场情绪达到极端状态之前，最好是跟随投机者的方向。
基本规则是：每一次市场的顶部或底部都伴随着市场情绪达到极端水平，但是，并非每一次市场情绪达到极端水平，都会形成市场顶部或底部。

CFTC持仓指标

使用CFTC持仓报告来识别市场上潜在的反转行情是非常有效的。
不过，有一个问题，我们并不能简单的凭借打印出来的CFTC持仓报告来判断，“嘿，看上去市场已经处于极端状况。”
确定市场的极端状况是一件困难的事情，因为净多头和净空头并不总是相关的。5年前的极端水平可能并不是今年的极端水平。那么，你应该怎么处理这一问题呢？
你想要做的是，创建一个指标，这个指标可以帮助你来衡量市场是否处于极端水平。以下我们将分几步教你如何创建该指数。
1、确定你想要涵盖的时间周期。指数中输入的参数越多，我们所获得的市场情绪极端信号越少，但是信号却更为可靠。输入的参数越少，所获得的市场情绪极端信号越多，但是信号的可行度却大打折扣。
2、计算出每周大型投机者和商业交易者持仓差
这一公式如下：
持仓差=大型投机者净头寸-商业交易者净头寸
注意，如果大型投机者持有极端多头，这可能意味着商业交易者持有极端空头。那么，计算出来的指数将为正
另一方面，如果大型投机者持有极端空头，那么意味着，商业交易者持有极端空头，则计算出来的指数为负值。
3、将计算后的数据进行升序排列，从最小的负值一直排到最大的正值
4、给最大的值赋值为100，给最小的值赋值为0。
现在，我们就有了CFTC持仓指标！这一指数和我们在之前课程中讲过的RSI指标和随机指标非常的类似。
一旦我们对每一个计算出来的差值进行赋值，我们将能够发现，输入到该指数的新数据是否处于极端状态，即是否接近0或100。如果CFTC报告显示，市场处于极端状态，那么，它能够向我们发出市场处于顶部或底部的精确信号。

总结：市场情绪

PS：研究CFTC持仓报告是确定市场情绪的方法之一
那些上千点的趋势行情是不是让你兴奋不已？
在我们基于CFTC报告分析进行交易之前，请牢记，这一情况仅仅只是在报告显示市场出现完美的反转信号时。
我们最好是找出为什么反转可能发生的原因。
是经济在蓬勃发展？
或者是经济处于衰退的中期？
记住，CFTC持仓报告所衡量的是在一段具体时间内，交易者的市场情绪。和你的交易工具箱中的其它任何工具一样，利用CFTC报告作为交易指标并不总是会显示出市场的反转。所以，请花点时间研究该报告，以便形成自己对报告信息的判断，到底哪些数据对你的交易时有帮助的，而哪些则并无用处。
同时，在我们结束本课之前，请始终记住，市场价格并非仅仅受到CFTC报告、随机指标、斐波那契等的推动。
市场是受到无数人对经济分析、基本面报告、政治事件等等一系列因素所作出反应的推动。
总结：
· 作为一名交易者，对市场情绪的判断是我们的工作之一
· 衡量市场极端情绪的途径之一是CFTC持仓报告
· 通过对三大类交易者(商业交易者、非商业交易者、零售交易者)活动的理解，我们能够在市场的顶部或底部选择合适的入场点位
· 记住，每一次的市场顶部或底部的出现，都伴随着市场的极端情绪，但是，并非所有的市场极端情绪出现，都意味着市场顶部或底部的形成

新闻的重要性
在你进行交易的时候，仅仅知道技术分析还不够。知道到底是什么因素推动市场波动同样重要。
在趋势线、双顶、头肩形态的背后，都存在基本面因素的推动力量。这一股力量我们称为新闻！

为了了解新闻的重要性，我们可以设想这么一个场景(当然，这一场景是完全虚构的)。
比如说，有一家全球最大的软件公司宣告破产了，而你手中正持有这家公司的股票。
在你听到这则新闻，你最先会做的是什么呢？你预计到了这家公司的改变了吗？对这家公司的变动，其他人的态度，你又是怎么看的呢？
很明显，你的第一反应就是会马上抛售该公司的股票。事实上，这也是几乎所有人在听到这则新闻后会采取的行为。
事实上，新闻影响我们感知市场的方式，并对我们的交易决定造成影响。这在我们交易货币的时候也不会有什么大的区别。
不过，外汇市场对新闻的反应和股票市场对新闻的反应存在较大的区别。
让我们再次回到上面的例子，假设你还是听到一家大型软件公司破产的报道，但是，你听到的这篇报告实际上在新闻公布的前一天就已经出现。
自然的，你会卖出你手中的股票，而且，由于你比更多的人提早获悉该新闻，所以你的损失较绝大多数人要小。
这听起来很不错是吧？不幸的是，这种伎俩称作“内幕交易”，而这也可能导致你蹲监狱。
玛莎·斯图之前也做过内幕交易，在她的杂志封面，我们也就看到了这张漂亮的照片。

在股票市场，先于所有人知道新闻是非法的，而在外汇市场，这叫做公平的游戏！
你听到或看到新闻越早，对你的交易越有利，而且，你完全不用担心会受到监管部门的处罚。
即时通讯技术的进步，让你在指尖就能获得最新、最及时的新闻。
对外汇交易散户来说，这可是非常了不起的事，因为这让外汇市场上的所有参与者都能够在公平的环境下快速做出反应。
大型机构交易者、小型交易者、外汇交易的老手，或者是刚入门的菜鸟都依赖于相同的新闻来确定市场走势，因为，如果没有任何新闻的话，市场将不会出现任何的波动！
新闻对外汇市场来说非常重要，因为是新闻推动外汇市场的波动。除去技术走势不谈，新闻就好比燃料，它推动着外汇市场不断向前发展！

新闻交易的方法
对新闻的交易有两种方法：
1、方向性交易
2、非方向性交易
方向性交易
方向性交易意味着，你预计，一旦新闻报告公布，市场会沿着某一特定方向波动。当我们在寻找某一方向的交易机会时，知道是新闻报告的什么因素造成了市场的波动很重要。
预期值vs实际值
在一份新闻报告公布的数天甚至数周之前，分析师们会对要公布的报告数据进行预测。在我们之前的课程中，我们已经讨论过，不同分析师之间的预测数字并不会完全相同，但是，总有一个数字是绝大多数分析都普遍认同的，这一数字即为我们在财经日历上所看到的“预期值”。
当某一新闻报告公布时，最终公布的数据我们称为“实际值”。
买谣言，卖新闻
这在外汇市场上是广为流传的一句话，因为在通常情况下，当某一新闻报告公布时，市场的走势情况和你相信报告将导致的走势方向并不匹配。
比如说，市场预计美国失业率将上升。假设上个月的美国非农就业人数是8.8%，而市场预期即将公布的失业率为9.0%。
由于预期值为9.0%，这意味着所有的大型市场参与者都预计美国经济会进一步走软，结果就是，美元的走软。
在这一预期下，大型的市场参与者在报告最终公布之前并不会采取观望态度。他们会提前采取行动，并开始卖出美元兑其他货币。
现在，假如说实际公布的失业率数据和预期一致，为9.0%。
作为一名外汇交易者，你看到这一数据后会想，“好的，数据确实糟糕，现在是时候做空美元了！”
不过，当你在你的交易平台上准备着手做空美元时，你发现市场并没有完全按照你认为的方向走。这是因为，大型的机构参与者在报告公布之前，已经对他们的头寸进行了调整，而在报告公布之后，他们已经选择了获利回吐。
现在，让我们再次看看这个例子。不过这次，设想一下实际公布的失业率为8.0%。市场参与者此前预计失业率将会升至9.0%，不过最终公布的数据却显示失业率出现下降，这表明美元会走强。
在你的图形上会看到美元全盘会出现大幅上扬，因为大型的市场参与者此前并没有料到这一情况会发生。由于报告已经公布，且最终公布的数据和此前预计的数据非常不同，他们都试图以最快的速度对其仓位进行调整。
如果最终公布的数据为10.0%，这一情况也会发生。唯一不同的是，美元这次并不会上涨，而是大幅跳水。由于市场预计失业率为9.0%，但是，实际失业率高达10.0%，大型机构投资者将更多的卖出所持有的美元，因为美国经济状况较此前预计的更为疲软。
对数据的预期值和实际值的分析，能够帮助你更好的衡量，那些新闻报告实际上会导致市场波动，以及市场所选择的方向如何。
非方向性交易
更为普遍的交易策略是非方向性交易。这一方法忽视市场的方向性波动，只是基于这一事实，即重要的新闻报告将导致市场大的波动。至于市场会朝着哪一方向波动并不重要。
这是说，一旦市场朝着任一方向波动，你都有入场交易的应对计划。你不需要有任何看高或看空的倾向，故称为非方向性交易。

方向性交易
让我们再回到美国失业率的例子。早前，我们说明了，如果数据和预期一致或略微好于预期可能出现的情况。现在，我们假设数据出现出人意料的下滑，这将对美元造成什么影响呢？美元可能出现的一种走势情况是下跌。什么，没说错吧？如果失业率下滑，美元不是应该上涨吗？

这里有很多理由来解释，为什么，即使有更多的人就业，美元仍有可能下跌。
第一个原因是，美国经济的长期和总体趋势仍处于下行态势。记住，有数个基本面因素会对经济的强弱状况产生影响。尽管失业率出现下降，但这仍不足以促使交易者们开始改变他们对美元的总体看跌观点。
第二个原因可能是促使失业率下降的原因。可能，失业率的下降正好出现在感恩节假期的用工高峰之后。这这段时间，很多的公司通常会增加招聘来应对突然增多的购物者。就业人数的增加可能在短期内导致失业率的下降，但是这并不能改变美国经济的长期前景。
利用更精确的方法来衡量失业状况的方法是，拿去年的数据和今年的相比。这能够让你看到，就业市场实际上是有好转还是并未好转。
我们需要记住的重要一点是，在我们快速做出交易决定之前，始终要回看一下总体的经济态势。
现在，你的脑子中应该有了这方面的认识，下面，我们将教你，如何利用新闻进行方向性交易。
为简单起见，我们还是用失业率的例子。在报告公布之前，你首先需要做的事情是看一下失业率的运行趋势，以判断失业率是一直在上升还是一直在下降。通过对之前失业率的走势情况，你能够对未来的走势情况由一个大致的看法。
假设，失业率一直在稳定上升。6个月前，失业率为1%，而在上个月，失业率上升到3%。你现在可能说，你很自信就业人数正在持续下降，因此失业率持续上升的几率会非常高。
鉴于你预计失业率会上升，现在，你可以开始准备做空美元。尤其是，你感觉可以做空美元/日元。
就在失业率报告公布之前，至少是20分钟之前，你观察了美元/日元的走势情况，你发现汇价处于区间波动中。注意看区间的高点和低点，它们将成为突破点。
注意：波动的区间越小，汇价出现较大波动行情的倾向越大。
由于你预计美元将走低，你对美元/日元可能出现的下行突破行情会表示特别的关注。你预计预计汇价将下跌，所以，你采取的较为合理的策略是，将入场点位设在下突破点一线下方水平。

你也可能将止损设在上突破点水平，并将你的获利目标水平设在和突破点区间相同点数的水平。

这将对你的交易起到作用，因为你已经建立起看跌美元的交易模型，现在，你需要做的就是看着你的交易完成。
随后，你看到美元/日元达到你所设定的目标水平。你已经捕获了大把的获利！庆祝吧！

进行方向性交易的核心在于，你必须完全理解你打算交易的新闻报告背后的信息。如果你不能理解即将公布的新闻报告将对特定货币产生何种影响，那么，你所建立起来的交易模型可能会很糟糕。

总结：新闻交易

PS：在进行新闻交易时，你可以选择进行方向性交易，也可以选择进行非方向性交易
现在，你已经知道了如何进行新闻交易！在交易时，请牢牢记住以下几点：
· 当你在进行方向性交易时，你会预计汇价将朝着某一特定方向波动，而你之前已经在这一预期之下设好定单。
· 当新闻公布时，知道市场朝着某一方向波动的原因始终是好的。
· 当你在进行非方向性交易时，你并不需要在乎汇价将朝哪一方向波动。你只需要等到汇价触发你事先已经设好的定单即刻。
· 非方向性交易也称作跨期交易。
很简单，是吧？
在你能够感觉到哪些新闻报告将引发市场波动、和预期相差多大的数据能够引发市场波动、哪些报告是要避免交易之前，你需要进行练习，并针对一些报告进行交易。
和其他的交易方法一样，你的成功也建立在良好的准备基础之上。
这需要时间和练习。你需要做足功课并针对经济指标进行学习，以明白为什么这些指标是重要的。
记住一句话，樱桃好吃树难栽。所以，一旦你掌握了新闻交易的思想，并能够将它运用自如，你将发现进行新闻交易会给你带来巨大的收益。

什么是美元指数？
什么是美元指数？
如果你进行过股票交易，你很可能对一些股票指数相当熟悉，比如：上证综指、深圳成指、道琼斯工业指数、纳斯达克指数、标普500指数等等。
既然股票都有相应的指数，美元也不例外。对货币交易者来说，我们有美元指数(USDX)。
是综合反映美元在国际外汇市场的汇率情况的指标，用来衡量美元对一篮子货币的汇率变化程度。它通过计算美元和对选定的一揽子货币的综合的变化率，来衡量美元的强弱程度。
在说什么？在看到这个令人讨厌的定义后，我们知道你可能将要沉沉入睡。好吧，在你打瞌睡之前，我们还是分开来说吧。
一篮子货币
美元指数由6种主要货币构成，它们是：
· 欧元
·日元
· 英镑
· 加元
· 瑞典克朗
· 瑞郎
这里有个问题。如果美元指数由6种货币组成，究竟有多少国家囊括其中呢？
如果你说6个，那么，你是错误的。
如果你说22个，那么，你是个天才。
总共有22个国家，因为在欧盟成员国中，目前已经有17个采用欧元作为他们的单一货币，加上其他五个国家(日本、英国、加拿大、瑞典以及瑞士)。
很明显，22个国家只占全球国家中的一小部分，但是，其他货币和美元指数的联系也非常紧密。这使得美元指数成为衡量美元在全球走势强弱的很好指标。
美元指数成分
我们已经知道了美元指数由哪些货币组成，现在，就让我们回到“加权值”部分吧。由于每个国家的大小是不一样的，所以在计算美元指数时，每种货币给予合适的权重才是公平的。让我们来看看当前的权重：

由于欧元区由16国组成，欧元在美元指数中的权重也是最大的。其次是日元，因为日本也是全球最大的经济体之一。其他四个国家货币在美元指数中的权重低于30%。
这里有一个非常有趣的现象：当欧元下跌时，美元指数将怎么走呢？
欧元在美元指数中所占的权重是如此之大，我们基本上可以将美元指数称为“反欧元指数”。由于美元指数受欧元走势影响巨大，人们已经开始寻找平衡的美元指数。不过，这种变化不会马上发生。首先，让我们回到图形上来吧。

美元指数怎么读
和一些货币对一样，美元指数也有属于它的技术走势图。如下图所示：

首先，请注意，美元指数的计算是一天24小时、一周5天不间断的进行。同时，美元指数所衡量的是美元相对于基数100的一般价值。
比如说，美元指数当前为86.212。这意味着美元自该指数诞生以来下跌了13.79%。
如果美元指数读数是120.650，这意味着美元自该指数诞生以来上涨20.65%。
美元指数的计算开始于1973年3月。1973年3月份被选作参照点，是因为当时是外汇市场转折的历史性时刻，从那时起主要的贸易国容许本国货币自由地与另一国货币进行浮动报价。美元指数开始的时候也称为“基准期”。
美元指数计算公式
USDX = 50.14348112 × EUR/USD^(-0.576) × USD/JPY^(0.136) × GBP/USD^(-0.119) × USD/CAD^(0.091) × USD/SEK^(0.042) × USD/CHF^(0.036)

@田埂上的人生

股票和外汇之间的关系
用全球股市来决定外汇交易的问题在于你要知道是谁引导谁。
这就像回答一个老问题，“什么先出现，鸡还是蛋？”或是“谁是你爸爸？！”

是由股市操控的呢？还是由外汇市场引领的呢？
基本理念是当某国股市上涨时，对该国前景的信心肯定在增强，外国投资者的资金将流入该国市场。这会使对该国货币的需求量增加，从而该货币相较于其他货币看涨。
相反，当某国股市表现不佳时，投资信心受挫，投资者们趋向于将投入的钱转换为他们本国的货币。
然而，在过去的几年中，这一原则与美国和日本的情况恰好相反。
美国和日本经济上升的趋向都会压低他们本国货币，即美元和日元的价格。
首先，让我们来看看道琼斯工业平均指数和日经指数之间的关系，并由此了解世界上各股市之间是如何相关联的。

自本世纪初以来，道琼斯工业平均指数和日经225指数就像情人节那天的情侣们一同行动，同进同退。同时你也可以看到有时某一指数在前领路，先反弹或下降，而另一指数紧随其后变化。也可以说世界股市基本上是沿相同的方向变化的。