更进一步,货币本质对应的是本国的可贸易品(自然资源&产品),可贸易品的价值决定了货币的价值。一个国家的自然资源在生产中运用越广泛,生产出的产品越不可取代,那么对能换得这些贸易品的本国货币需求就越高。比如以前的德国马克挺值钱,因为德国能生产奔驰,大众等等高品质产品;澳元在2012年前后也很值钱,因为那时中国需要进口大量的澳洲铁矿石。人民币兑美元汇率的本质就是中国对世界市场各类资源产品和世界市场(美元是通用货币)对中国各类资源产品的供需关系。
此外,根据马克思主义汇率理论,一国的所有商品中,非贸易品没有参与国际竞争,就没有形成国际价值,而可贸易品在国际市场的竞争中形成了国际价值。可贸易品背后是一个国家的资源禀赋和劳动生产率,资源禀赋(在没有新的能源被创设出来之前)是不太会变化的。一国的劳动生产率越高,一定的劳动所生产出的可贸易品价值就越高。而可贸易品对应的是货币,因此劳动生产率的变化就决定了货币内在价值的高低。劳动生产率越高,一国货币的汇率就越高,反之亦然。