过去三年，全球最大的经济体——美国、欧元区和中国——所奉行的政策，都可用一个委婉语来形容——“拖延时间”，这是政策制定者们所钟爱的做法。政策制定者们始终避免做出艰难的决策，而对于解决其根本的经济、金融和财政问题来说，这样的决策是必不可少的。　　 美国已延迟了其财政整固，并回避了一些恢复潜在增长率所需的结构性改革——比如向基础设施、教育、技术领域投资和改革能源政策。欧元区一直拒不承认这样一个事实——其部分成员国已失去偿债能力，并且无法在货币联盟当中生存与发展。中国始终坚持人民币汇率低估的做法，以支持出口和以投资驱动的增长模式。在这种模式中，储蓄率过高，消费则严重不足。