【今日看点：KTM 的天文债务】
二轮圈近日最劲爆的话题不消说肯定是 KTM 的净负债数字。先前报导的数字是 14 亿 6900 万欧元。不过 KTM 真正的负债恐怕还不止于此，最新报导的数字是29 亿欧元！
KTM 最大的股东印度巴贾吉集团不愿意注资拯救，所以 KTM 现在只能进行债务司法重组，避免走向破产。
KTM 欠了这么多钱，其中一个主因在于他们的现金流周转不灵，库存积压了太多车。打开 KTM 官网，你大概就会明白是怎么一回事了。KTM 的产品线非常复杂，光是 Duke 系列就有 8 种排量，200-250-390-790-890-990-1290-1390 、Adventure 系列有250-390-690-790-890-1290、还有450-690的Supermoto。Enduro 系列更是惊人，250-300-350-450-500，不同排量又有不同的型号，总计有 13 款！包含二冲四冲，而且各种年份都同时在售卖，不同国家不同区域的车型又不同，可以想象对库存和生产线的压力是有多大。不同排量之间在实际销售时会产生很强的制约关系，看看790-890-990这样的区分就很怪，形同网内互打，日积月累下，产品的成本回收当然也就跟不上了。
据外媒估计，他们有 10 万台的车子卖不出去，而这些车的价值大约有 8 亿 - 10亿欧元之间。所以 KTM 要想摆脱负债，当务之急是尽快处理掉这些库存车。怎么处理？低价抛售，更直白的说 KTM 的车很大可能会降价。Duke 390，Duke 790，790 ADV，1290 ADV 这些热门车款车迷们要密切留意了。
如果这条路来不及的话，就只能坐等白武士收购。中资的春风和 KTM 合作很久了，所以如果春风有意收购，大家不用感到意外。不过 KTM 的负债实在太吓人，29 亿欧元相等于 222 亿人民币，以春风的体量应该拿不出手。
有参与赛车，又拿得出这笔钱的中资只有钱江的母公司吉利集团，吉利是非常有钱的，吉利收购了 volvo 之后，他们的技术提升了很多，如果吉利收购了 KTM 。。。。
那么日资如何？辉仔感觉可能性要比中资收购更低。日系四厂的造车理念都是能兼顾各个领域的，仿赛，街车，越野车都有，讲求的是日常消闲实用性居多。和 KTM 那种比较偏运动型路线不是很搭。车款路线最接近欧系车厂的山叶不大可能会看中 KTM。
即便欠了一屁股债，KTM 日前强调还是会坚持继续玩 MotoGP。辉仔认为这不是明智的决定。虽然很不想看到 KTM 退出，让杜卡迪独大，但眼前的残酷现实是，所有非必要的花钱项目都必须即刻停止，好让公司能生存下去。
这里要注意一点的是，现在 KTM 进入的是 Insolvency的状态，意思是 “报穷” ，不是一些媒体以讹传讹说的 “破产”。报穷” 和“破产” 是有分别的。报穷的意思是欠债人和债权人会进行谈判，好让双方商讨出一个大家都能接受的还债方案。此次报穷涉及 KTM AG 及其两家子公司—KTM Components GmbH 和 KTM Forschungs und Entwicklungs GmbH。
一些媒体声称 MotoGP 的预算是已经规划好了，应该不会影响他们的 MotoGP 计划。这样的报导是有些误导成分的。有外媒披露过，KTM 每年花在 MotoGP 的钱大约 4000 万欧元，最大赞助商红牛分担了其中的 1000 万欧元。KTM 在MotoGP 的投资不仅是要向债权人证明是合理的，外界公众舆论的观感也必须考量。在勒紧裤腰带的情况下，怎么可以不够钱还债，却把仅剩的钱投入在MotoGP这样看似无关紧要的东西呢？
他们的 MotoGP 预算，在债权人眼里是否重要？要知道，KTM 现在欠的不只是银行而已，还包括外部供应商，还有自家员工。试想一下如果你是 KTM 的雇员，看到公司拖欠了你两个月工资，三节奖金冻过水的同时，却有钱去玩赛车，你会做何感想？债权人会不会要 KTM 删除这笔钱？在报穷程序里面，债权人是有权利这么做的。
比较令车迷放心的是，KTM 的赛车运动部门是独立运作的，多少可以免受母集团财务危机的影响，目前也没有任何迹象表明 KTM 在 MotoGP 中的存在面临风险（至少在 2025 年不会），再说解除与 Dorna 的合约也是要花钱的。但即便 KTM 勉强留下来，在资金紧张的情况下 ，RC16的更新注定不会有进展，在赛场的成绩也不会好看。2027 年KTM 和 Dorna 的合约就会到期了，再加上 2027 年开始 MotoGP 的大改制，到时车子引擎要重新开发，这又是一个大撒币的过程。辉仔预测 2027 年 KTM 在 MotoGP 的十年旅程就会正式划下句点。
生存才是 KTM 眼下的第一要务，其余的容后再说。