烟霞洞是一个由石灰岩经流水溶蚀而成的天然洞穴,洞深不过三十米,由外向里逐渐收缩,洞内石钟乳林立,石景奇异。至于烟霞洞名称的来历,也是众说纷纭,据万历《钱塘县志》记述:“洞中丹云作五彩之色”,大概指的是烟霞洞内白石笋钟乳被水浸润后,受到阳光照射,反射出五颜六色的样子,洞内由于和外面温差的关系,会有雾气涌出,和着五色钟乳,犹如流光溢彩的烟霞,故而得名。另一种说法,是认为此地钟灵毓秀,山底、山间常弥漫着烟岚雾霭,由此得名。
相传,烟霞洞为五代后晋时吴越国的和尚弥洪所发现。于后晋开运元年(公元944年),弥洪在此岭结庐参禅。在梦中遇一神人,告诉他山后有胜迹,于是弥洪到山后搜寻,果然找到了一个洞穴,并在洞内石刻罗汉六尊。