【申万电子】德邦科技收购衡所华威，拓展封装材料覆盖品类 20240923
庆祝#交易价格及业绩承诺 德邦科技拟以现金方式收购永利实业、曙辉实业持有的衡所华威53%股权，本次交易按衡所华威总市值14~16亿作价，53%股权对应价格7.4~8.5亿。币衡所华威给出业绩承诺，预计2024年实现净利润超5300万元，2024~2026年三年合计实现净利润超1.85亿元，5300万对应交易市值动态PE估值为26.4~30.2倍。
庆祝#衡所华威业务介绍 衡所华威主营产品为环氧塑封料，现有生产线12条，覆盖客户包括英飞凌、安森美、安世半导体等海外厂商及长电、华天、通富、士兰微等国内厂商。根据PRISMARK统计，2023年衡所华威在全球环氧塑封料企业中销量位居第三，销售额位列第四，在国内环氧塑封料企业销售额和销量均位于第一。
庆祝#德邦科技先进封装材料快速进展 今年以来德邦科技DAF 膜已稳定批量出货，CDAF 膜、Lid 框粘接材料已通过国内部分客户验证、获得小批量订单；芯片级底部填充胶、导热界面材料部分型号获得关键客户验证通过、正在加快导入，收购衡所华威后德邦科技先进封装产品布局进一步完善。
庆祝#若完成收购业绩增厚显著 截至中报德邦科技资产负债率15.9%，流动资产12.5亿，根据业绩承诺2024年衡所华威将为德邦科技带来2809万元利润，预计德邦科技2024年利润有望增至1.3亿以上，对应当前收盘市值动态PE约31倍。