铜观点：铜价高位回落，隔夜美债市场再度遭到抛售，市场对本周大规模中长期美债标售的需求持谨慎态度，美十年期国债收益率再度上涨，日内中国公布的进出口数据表现不佳，市场做多情绪回落，沪铜收回涨势翻绿，沪铜总持仓总成交均下降，资金参与热情一般，盘面11-12价差涨20至140，现货升水涨60至335元/吨，流通货源紧，持货商出货意愿低，升水继续上行；精废价差涨110至1414元/吨，废铜杆对盘面报贴水140，废铜和废铜杆替代优势上升；LME0-3contango结构微涨至80.26美元/吨，LME铜库存继续处在18万吨上方，海外铜市现货过剩局面不改，在此背景下国内现货铜进口窗口继续打开，洋山铜提单和仓单溢价继续上涨，但近期精铜进口补充不佳，导致国内现货市场货源流通紧张。基本面内强外弱，宏观面氛围虽有反复但不会比前期更差，预计铜价偏强运行。
