是的，氢氧化钙与铁锈发生反应。当氢氧化钙溶液与铁锈接触时，由于其强烈的还原性，将使得Fe3+转变成Fe2+，从而将Fe3+从Fe2O3中分离出来。此外，由于Fe3+被还原后会形成一层不易溶解的氢氧化物，因此也会使得Fe2O3表层上的一层覆盖物逐渐剥离并沉淀出来。因此，最终会对铁表层产生保护作用，避免其再次生成新的铁锈。