商业模式的三要素是价值主张、盈利模式和价值链。价值主张指的是企业所提供的产品或服务在市场上的独特性和价值，盈利模式指的是企业如何通过产品或服务获利，价值链指的是企业内部活动的组合和协同，以实现产品或服务的生产和交付。因此，商业模式的三要素不包括目标市场。