国米大债主不愿上演AC米兰故事 三大原则支持蓝黑军易主

国际足球冷雪
10-16 11:09百家榜创作者,优质体育领域创作者
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近日，关于国际米兰可能易主的消息，又一次甚嚣尘上。
据我们之前的了解，江苏有些重量级人士，希望张家不要再控股国米。如今，意媒指出，不止南京如此，北京方面亦是如此，当然，这种敏感问题，意媒的报道是否准确，吾等区区D丝，无力去查证。
很多人在发问：张家父子毕竟还欠着橡树资本（Oaktree）的一笔2.75亿欧元的贷款——这笔贷款是以国米股权为质押的，那么橡树资本在这件事中，有着什么样的倾向？

今早，笔者与学长——《环球时报》驻伦敦的财经专家一起，我做翻译，他做汇总分析，根据24小时、天空台、《米兰体育报》等各大媒体近来关于橡树资本的相关报道，可以大致捋出，橡树资本有三种倾向。
首先，橡树资本并不希望上演AC米兰东家埃利奥特的故事，最终控股国米。
当年李勇鸿以AC米兰控股权为质押，向埃利奥特募集贷款，最终因为无法还贷而失去球队。
李勇鸿虽然赔个干净，但这不代表埃利奥特就大赚特赚。

埃利奥特成立44年，这家基金的主营业务，大多运转周期是3-7年，投资盈利率年均15%算是“及格水平”。然而入主AC米兰后，埃利奥特前前后后的投入（算上收购成本、增资成本、债转股等各种方式）已经超出6亿欧元。
对埃利奥特来说，这笔买卖是否亏本，目前还不好说。但相比起埃利奥特的其他主营业务，这笔买卖想要在赚钱方面达到“水准之上”，不太容易。
固然，这其中是有covid等因素影响。但这不符合基金“短平快、赚快钱”的原则，也是事实。

AC米兰的事情，对橡树资本的决策也有影响。
总之，橡树资本更希望国米有能力偿还贷款及利息，让他们坐收利息收益就好，不希望最终因为张家无力还贷，而被迫掌控国米。因此，如果国米真有可能被财阀金主收购，橡树资本原则上不会成为阻力。

其二，橡树资本正在扩大在国米董事会的权力，但是这种权力扩张有着明确的底限：只影响财政，不干扰竞技。
意媒强调，今夏国米两个关键决策，都有橡树资本的影子。
第一，出售阿什拉夫、卢卡库。
第二，出售上述二人后，不再卖第三名明星球员。
这两个决定，都从一定程度上受到了橡树资本的影响，准确地说，这两个决策之间，体现着橡树资本的诉求。
他们希望国米通过转出球员，弥补现金流不足、财政巨额亏损的问题，有更强的偿债能力。但他们也不愿意看到国米疯狂甩卖，彻底沦为平庸，后续偿债能力无法保证，未来橡树只能被迫接盘。

其三，如果国米短期内易主，橡树资本可以考虑成为变革期里，保住目前球队“小股东”的身份，只要贷款业务能够本利全收。
24小时认为，如果2022年前后，国米实在无力偿还橡树资本的贷款，那么这家机构甚至可能帮助蓝黑军去联系买家，但只是作为小股东身份，而不是亲自上阵接盘国米。

总之，目前形势下，国米的很多经营决策，绕不开Oaktree这个大债主的意见。球队目前处于困局之中，如何走出一条生路，需要做好披荆斩棘的心理准备。