核心PCE物价指数，通常是机构给政府或实体提供衡量经济状况运行是否健康的重要指标。数据的跟踪甚至比实际通胀消费者物价指数（CPI）低很多。因此，最低通胀指标也就是美联储最喜欢的通胀指标在市场高度期待中发布。尽管这是迄今为止美国提出的最低通胀衡量标准，但这是一结果却大幅高于市场预期。

美国经济分析局上周五公布的4 月核心PCE物价指数显示，同比增长 3.1%，高于市场预期；而市场预期为 2.9%。（创1992年以来最高记录）
在分项指标中，不含食品和能源的个人消费支出物价指数继3月份环比上涨0.4%后，4月份环比上涨0.7%。这两个月加起来，核心个人消费支出的年化通胀率为6.4%；这意味着，如果价格上涨以过去两个月的速度持续12个月，那么按美国目前最低的通胀水平衡量，年通胀率将为6.4%，这是自1985年以来最高的两个月年化季率。它显示了通货膨胀在3月和4月突然升温的程度。
在过去的三个月中，即2月、3月和4月；核心PCE通胀率的年化增幅为4.9%，为1990年以来的最高水平。

但美联储依旧在告诉市场，短期内的高通胀只是暂时的，而且对于一个月的数据，您真的无法争论太多。
基数效应仅适用于同比比较
去年3月，核心PCE物价指数较2月下降0.1%，4月较3月下降0.4%。因此，将今天的核心PCE物价指数与4月份的下降（较低的“基数”）进行比较，将包括在基数效应里面。
三个月的年化核心PCE消除了基数效应。它显示了过去三个月的通胀速度，并预测了如果通胀持续一整年的情况为4.9%，多项数据都来到了1990年以来的最高水平。
核心个人消费支出同比增长3.1%，为1992年以来最大增幅，这也包括在基数效应里面。但它也包含了另一个相反方向的影响，即：去年秋季非常低的PCE核心通胀率冲淡了当前火爆的通胀。因此，由于基数效应，该指标高估了当前核心PCE通胀率；而且，由于去年秋季的通胀率非常低，它低估了目前的个人消费支出通胀率。这两种效应结合起来可能会相互平衡。
因此，这一核心PCE是迄今为止美国编著的最低低通胀指标。而这正是美联储用来衡量其“对称”的2%通胀目标的标准。
美联储现在的“对称”意味着通胀率在低于2%之后，可能会在一段时间内略高于2%。美联储还没有明确指出核心个人消费支出能在多大程度上超过2%的目标，以及能在多长时间内超过这一目标。但它说要有“耐心”。

个人收入方面。数据显示，4 月个人收入降幅低于预期，但仍较上月下滑13.1%，3 月近21% 的爆炸性增长主要受惠于政府向每人发放的1400 美元现金支票。另一方面，继3 月增长4.2% 后，4 月个人支出月增0.5%，虽远低于前值，但大致符合预期。
4月份个人收入的减少主要反映了政府社会福利的减少。在政府社会福利中，“其他”社会福利随着 2021年美国营救计划法继续向个人支付的经济影响而减少，但低于3月份的水平。失业保险也有所减少，这是由于大流行性失业补偿计划的付款减少所致。
多项超标的数据公布后耶伦表示,美国经济仍然存在闲置,最近看到的通胀将会是暂时,并非普遍问题,指推动通胀因素是由去年非常低的指标中反弹,以及材料短缺所致;预计这情况还会持续几个月,较高的年通胀率将持续到今年年底。
尽管如此，支持美联储对通胀采取继续宽松态度的声音仍在不断减少——管道压力、通胀预期上升、供应链紧张状况没有任何缓解的迹象；就业成本上升至15年高点等。
鉴于强劲的经济增长可以创造更多的就业机会，市场认为美联储最迟将在杰克逊霍尔央行年会上对于当前通胀、购债即未来加息路径做出一个清晰的调整。
市场也有对于美联储的“通胀将是暂时的”表示怀疑
美国密歇根大学5月消费者信心指数终值，自4月的88.3跌至82.9，与初值变化不大，符合市场预期。现况指数自4月的97.2跌至5月的89.4；预期指数由4月的82.7跌至5月的78.8。
密歇根大学5月消费者信心指数的一项调查显示，预计未来12个月通胀率平均将达到4.6%，为10年来最高水平，亦导致消费者对自身财务前景更加悲观。受访者预计，未来5年通胀率平均水平为3%。
如此高的数据让民众对未来的担忧可能导致家庭在支出方面变得更加保守。因此，飙升的数据损害了民众的情绪，他们更愿意相信美联储预估“通胀上升将是暂时现象”的判断最好是正确的。
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