通胀对中国更不利，对岛国的影响更小。生产者通胀不一定会传导到消费者，就算传导到，对岛国的影响应该也是更小。反正已经死猪不怕开水烫了。岛国有过长期的通缩状态，他本来就用尽各种方法想摆脱通缩，导致岛国变成了欧美的试验场，参考日本经验的发达国家用CPI涨幅衡量什么时候提高利率（比如2013年2%的通胀目标），日本病走在发达国家之先，日本病就是僵尸病，利率高不起来增长也高不起来，自己买国债，困难突出表现为经济上的通缩，社会上的低欲望。
2020年的全球疫情让岛国重新坠入通缩。现在全球大宗商品通胀之下岛国仍然只是温和通胀。有别于消费者通胀，这次的通胀目前主要集中在生产者。生产者可能会传导会消费者，也可能不会。（不管核心通胀率。全口径。）
中日都有大宗商品进口的依赖（原油、铁矿石等），因而中日都面临输入型通胀的风险。但岛国仍旧宽松。
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中国4月单月工业生产者出厂价格指数（PPI）同比+6.8%，问题是购进价指数同比+9%。按照往年经验（我做过年度的，懒得再翻出来了），如果这种情况持续下去，那今年强劲的规工利润势头是否可以保持下去是奇怪的。
岛国4月工业生产者出厂价格指数同比+3.6%，低于中国+6.8%也低于美国+4.2%。在过去的2020年，岛国这个指标经历了长期负值。直到2021年3月，才同比+2.1%，恢复正值。恢复正值的时间比中国晚。中国出厂价指数2021年1月回正。
好在，本来2020年日本的通缩幅度就低于上次危机，即2009年的暴跌幅度。这次确实不同于上次是世界经济结构性的矛盾。
那么岛国的进出口价格指数同样在2021年3月以来恢复正增长，而且4月是进口价格指数大幅高于出口（按日元年同比3月进口+5.7%>出口+5.5%、4月进口+15%>出口+8.2%）。
所以4月就是全球大宗商品通胀爆发的月份无疑。
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添柴加火上面：
疫情期间老美是大放水了，不涉及。岛国的情况。2020年1月岛国的M2是1042.8万亿日元，至年底是1136.9万亿，2021年4月是1161.8万亿，一年增幅9%，一年零四个月增幅11.4%。基础货币从2020年1月的514.1万亿日元至年底到606.5万亿，2021年4月来到644.9万亿，一年增幅17.9%，一年零四个月增幅25.4%。
日本的M2增幅跟中国差不多：2020年1月中国的M2是2023066.49亿元，至年底是2186795.89亿，2021年4月是2262107.12亿，一年增幅8.1%，一年零四个月增幅11.8%。区别在基础货币，中国基础货币从2020年1月的321597.94亿元至年底到330428.14亿，2021年4月来到318677.99亿，一年增幅微弱的2.7%，一年零四个月下降0.9%。中国显得很有节制，在2021年应该是考虑到大宗商品价格暴走，不便再刺激。没有基础货币点火，M2再强劲也不会持续太久。
那日本为什么继续添柴加火呢？我觉得是日本已经有经验了，知道自己国内需求疲软，再宽松增加基础货币，效果也就那样。