首先说下估值的2大误区
1、这家公司市值已经跌了90%，我觉得很难再跌了，现在应该很值得投资。2、这家公司市值已经涨了100倍了，我觉的涨的太多了，现在风险应该很大了，不值得投资。我们给企业估值，也就是对目标企业的价格高低有一个清晰的认识，本质是分析目标企业盈利能力的持续性和稳定性正确的认知应该是：一家企业便宜还是贵，跟它过去曾经到过多少市值完全没有关系，只跟它当前以及未来的盈利能力有关。说的更具体一点，可以细分为2条：1、一家公司现在的市值比曾经低了90%以上，不代表现在估值便宜。因为它可能已经失去了盈利能力，未来可能还会跌90%以上。比如西尔斯百货它在2007年价格曾经到过593美元,2015年价格跌到了30美元，跌幅高达95%，看起来很便宜了,如果30美元买进，2019年价格跌到了0.3美元，跌幅高达99%.为什么西尔斯跌幅那么大？因为它失去了盈利能力,乐视网、吉恩（已退市），就是企业失去了盈利能力，已经不赚钱了，最终债务高筑，又还不起.2、一家公司现在的市值比曾经涨了100倍以上，并不代表现在的估值贵。因为它的盈利能力如果增加了200倍，它的估值反而更便宜了。如果盈利能力继续增强，它未来还能继续涨10倍甚至更多。比如贵州茅台它在2003年的价格只有25.88元，到了2017年价格涨到了2600元,上涨了100倍。2600元看起来已经很贵，但是如果当时买进，1年半以后价格上涨到了5203元，市值又增加了一倍,为什么茅台的价格能一直上涨？最主要的原因是茅台的盈利能力一直在增强。所以不要以一家公司的市值涨了或跌了多少来判断这家公司是否值得投资.正确的做法是：忘记历史股价，用市值和内在（合理）价值做比较。