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中阳环球:券商行业和机会怎么看?看看券商们怎么说

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1、国信证券:改革将推动我国证券公司从“通道类中介”向“专业型投行”转型,证券公司将迎来 高质量发展的新机遇。证券公司作为连接资本市场和实体经济的桥梁,投行业务、 机构业务、资本中介业务、零售经纪业务将进行相应的模式调整和业务优化,从 而更好地满足实体经济转型的需求。大型券商凭借规模优势、平台优势、品牌优 势,龙头优势将逐渐扩大,特色券商则有望通过其特色业务的领先优势脱颖而出。


IP属地:江苏1楼2020-04-23 12:48回复
    改革将推动证券行业加速形成差异化发展格局,预计未来证券行业将呈现“大而 全”、 “小而精”券商共存的局面,目前券商板块 PB 估值为 1.59 倍,处于历史低位, 具有较高安全边际。推荐大型龙头券商和特色券商的投资组合。建议关注大型龙 头券商中信证券、华泰证券、招商证券,特色券商东方证券、东方财富。


    IP属地:江苏2楼2020-04-23 12:48
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      2、国泰君安:证监会首次官方发声意义重大,行业资本金扩容或提速。1)增强优质头部公司竞争力是近年来监管政策的重要导向,TOP6券商净利润占比从16年的39%提升至19年前3季度的44%。本次证监会官方表态打造航母级证券公司,意义重大,头部公司更加受益于政策红利,市占率将持续提升。2)证监会表态积极支持国有资本多渠道充实券商资本金,行业股权融资扩容或提速,利于行业做大做强。


      IP属地:江苏3楼2020-04-23 12:48
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        头部券商政策利好超预期,推荐低估值龙头标的。政策顺周期和市场顺周期下,行业ROE有望持续提升;本次证监会官方表态积极推动打造航母级证券公司,后续头部券商政策利好有望超预期,龙头公司ROE将继续领航。维持行业“增持”评级,建议增持低估值头部券商,推荐中金公司、中信证券、海通证券和华泰证券。
        3、华泰证券:当前证券行业已经进入改革转型攻坚年,改革转型是挑战也是机遇。未来 券商业务升级将遵循轻重并举路线:财富管理、投资银行、资产管理等轻 资产业务将驱动 ROA 提升;融券业务、权益类投资、FICC、衍生品等重 资产业务有望驱动权益乘数提升。我们认为,顺利转型的券商有望实现 ROE 上行,从而享受估值从β向α过渡的跨越。我们预计,中性情况下 2020 年行业净利润同比增速 12%。当前价格对应的大券商 2020 年 PB 水 平 1.1-1.6 倍左右,PE 15-19 倍。推荐中信证券、招商证券、国泰君安。


        IP属地:江苏4楼2020-04-23 12:48
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