“五一”节后首个交易日，亚洲股市全线下跌，A股大幅走低。截止收盘，市场主要股指跌幅超5%，通信、计算机、电子板块领跌。
今日市场下跌，主要是受到外围原因的影响。国内方面，二季度流动性转弱。根据“广义货币M2和社会融资规模增速要与国内生产总值名义增速相匹配”的原则，由于二季度经济增速或将是年内低点，流动性较一季度转弱是合理的。截至4月30日，A股换手率及成交额降至98%、4953亿元，已较前期高点261%、11831亿元大幅回落（wind）。
对政府而言，二季度政策重心从“逆周期调节”重新回到“供给侧结构性改革”，短期受到外围因素影响，或对决策形成一定考验，需要在“政策的连续性”和“政策的灵活性”之间找到新的平衡。
投资方面，短期市场不确定性增加，可控制仓位，等待事态明朗后可以考虑逢低买入。二季度需要更加注重自下而上发掘优质个股的机会，除国企改革外的主题投资机会可能减少，具有长期配置价值、估值合理的大盘蓝筹股或仍是较好的配置方向。长期看，如果中国经济结构转型取得成功，慢牛或许会取代快牛，类似上世纪80年代之后的美股。
一季度投资者的悲观预期得到修复，但是市场表现过于乐观，风险偏好提升过快。二季度宏观经济表现可能弱于一季度，流动性不会比一季度好，但仍然是充裕的。
今天市场下跌，主要因为前期市场上涨过多，投资者情绪脆弱，短期可能继续处在震荡调整的格局中。目前的宏观经济水平对应的大盘点位，2800-3200点或是相对合理的，越接近下限，投资价值越高。
三季度可能会有较好的投资机会。如果市场继续调整，下半年估值有吸引力的股票数量将会变多。可以看好科技和消费板块，MSCI扩大A股纳入比例以及科创板开闸有助于带来增量资金，变化在于资金可能会更加聚焦具备竞争优势的行业龙头。此外，刚刚披露的年报和一季报释放了不少过去积累的财务风险，未来上市公司的财务报表负担较轻，盈利弹性较大。
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