回顾上周，沪深300涨4.9%，上证综指涨5.0%，深证成指涨5.1%，创业板指涨4.9%。分行业来看，化工（9.0%）、交通运输（8.5%）、采掘（8.3%）排名前三位；食品饮料（2.3%）、医药生物（3.3%）、通信（3.6%）排名后三位（wind，统计区间2019.4.1-2019.4.7，申万一级行业分类）。
化工涨幅第一，主要受园区安全整治事件影响；
交通运输涨幅第二，主要因为增值税改革，税率降低利好刺激；
采掘涨幅第三，主要受部分产区煤矿专项整治活动影响。
从经济周期角度看，中国可能率先于二季度企稳，投资者信心提高带动了市场整体风险偏好上升。此外，影响股市的有利因素开始增多：
●3月的经济数据将陆续出台，有利于扭转此前2月经济数据偏弱带来的悲观预期。
●从4月开始，减税降费的影响将逐渐体现，有利于提升企业盈利能力。
●5、6两月是明晟、富时扩大A股投资比例的关键时点，我们预计累计带来增量资金约1800亿，不排除部分主动型资金“抢跑”，上周外资恢复净流入可能与此有关。
●中美贸易谈判继续积极推进，对中美两国股市的风险偏好都将产生积极影响。
●近期生产安全事故频发，不排除化工和煤炭这两个容易产生安全事故的行业出现新一轮供给侧改革的可能。
配置建议
股票配置角度，我们认为：
1、小盘股（盈利增速）与大盘股（外资偏爱价值股）受益于不同的逻辑；
2、中下游或将好于上游；
3、逆周期、早周期、有政策红利的板块有望表现较好；
4、“商誉+资产减值”风险阶段性释放，符合政策导向的科技股或将受益。
关于债市，可以考虑增配信用债与转债，利率债低配为主。
以上材料不作为任何法律文件。基金管理人不保证基金一定盈利，也不保证最低收益。投资人应认真阅读相关的基金合同和招募说明书等法律文件。过往业绩并不预示其未来表现。
