多年以来，不良资产行业的众多投资人，收购僵尸企业，把其中有用的资产挑出来，剩余的部分卖掉。他们有个外在光鲜的身份叫“特别机遇投资者”。
　　特别机遇投资者又可以分为两类，一类是持牌的投资者，最早是四大AMC，后来加上省级AMC，“奉旨”专营；另一类不持牌的，统称“社会投资人”。以前社会投资人只能从四大AMC收购不良，在产业链上处于AMC下游一点。
　　在上一轮不良资产的流转中，银行剥离不良基本是由财政兜底的，而财政对不良资产的定价又依赖于AMC，所以这个环节，给AMC留下了一定的利润空间。也因为如此，财政部对AMC对外转让，制定了严格细致的规定以防范“道德风险”。
　　新一轮的不良资产处置规模更大，不良资产从银行到AMC是打包的债权形态，估值基础是预期回收，预期不同、要求的风险补偿、时间成本也不同，因此买卖双方定价的差异可能很大。
　　持牌AMC到非持牌特别机遇投资人定价机制大抵类似，不过理论上持牌AMC要加价赚点牌照费。特别机遇投资人将债权转化为实物资产后，各种土地、厂房、设备或者上市公司的壳，是有参照物的，价格就相对确定了。特别机遇投资人是赚还是赔，在这个环节就要见分晓。因此特别机遇投资人的传统业务模式，实际通过承担从债权到最终实物资产的价格风险，来获取相应的收益。
　　对于服务商来说，本轮规模空前的不良资产市场却是实实在在的盛宴，服务商是真正的轻资产模式，是按照业务量收费，较少受到不良资产价格波动的影响。
　　因此，总结下来不良资产产业链的价值分配图谱在新时代需要重绘，大致是两头高，中间低的一条“微笑曲线”：
　　文章来源：中和东方不良资产处置公司官网