我昨天胡思乱想的时候，突然突发奇想，我们做投资的天天分析的一大堆东西，说到底就是“竞争”二字，一大半需要考虑的因素都和竞争有关。最通常的，假如一个行业，不断有新进入者进入，大家都会很谨慎，相关股票都会回避；而一个行业，不断有竞争者退出出清，大家就会对行业未来相对乐观，往往蕴含着投资机会。
可是，这一大堆如此的分析，用来分析股票投资这个行业会是怎么样的呢？想来就发现很有趣了。股票投资也是一个行业，当然是适用于行业分析的普适规律，所以对竞争的理解自然也适合股票投资这个行业，然而实际感受却往往很不一样。
对于股票市场来说，筹码可以看成是产能，投资者是竞争主体，而整个上市公司整体利润或分红、现金流就是产出。所以分析竞争，自然要分析竞争主体即投资者。在牛市的时候，大家乐见场外资金源源不断的进入，这意味着产能——筹码价格的不断抬高，而且之前的参与者是可以以较高价格把产能卖给新进入者，但反过来说，大量的场外资金进入，其实是竞争者的数量增多，甚至在牛市末期，大家拼命抢购筹码，把价格抬高，实质上就是竞争者之间的恶性竞争，而结果就是摊分到单个人的公司利润就少了；而在熊市，不断有投资者退出，产能的价格越来越低，按照道理，竞争者们不断退出，实际上是行业未来向好的征兆，而留在市场上的投资者，可以以很廉价的价格买到很多优质的产能。
是不是感觉很奇怪，市场上所谓的这么多专业的投资者，用竞争理论去分析其他行业时个个都头头是道，但反过来用同样一套理论来分析自己所处的行业时，很多人却往往会陷入了在竞争恶化时反倒乐观，在竞争格局优化时反倒悲观的怪圈。
可是，这一大堆如此的分析，用来分析股票投资这个行业会是怎么样的呢？想来就发现很有趣了。股票投资也是一个行业，当然是适用于行业分析的普适规律，所以对竞争的理解自然也适合股票投资这个行业，然而实际感受却往往很不一样。
对于股票市场来说，筹码可以看成是产能，投资者是竞争主体，而整个上市公司整体利润或分红、现金流就是产出。所以分析竞争，自然要分析竞争主体即投资者。在牛市的时候，大家乐见场外资金源源不断的进入，这意味着产能——筹码价格的不断抬高，而且之前的参与者是可以以较高价格把产能卖给新进入者，但反过来说，大量的场外资金进入，其实是竞争者的数量增多，甚至在牛市末期，大家拼命抢购筹码，把价格抬高，实质上就是竞争者之间的恶性竞争，而结果就是摊分到单个人的公司利润就少了；而在熊市，不断有投资者退出，产能的价格越来越低，按照道理，竞争者们不断退出，实际上是行业未来向好的征兆，而留在市场上的投资者，可以以很廉价的价格买到很多优质的产能。
是不是感觉很奇怪，市场上所谓的这么多专业的投资者，用竞争理论去分析其他行业时个个都头头是道，但反过来用同样一套理论来分析自己所处的行业时，很多人却往往会陷入了在竞争恶化时反倒乐观，在竞争格局优化时反倒悲观的怪圈。
