在贾似道专权时期，他与宋度宗肆意挥霍，使南宋的财政更加捉襟见肘。为了满足自己的欲望，贾似道下令每天都增印交子发行，导致交子贬值越来越严重，贬值后又继续加大发行量，陷入了恶性循环。
光增印交子也是不够挥霍的，贾似道还打起了公田的主意，强行低价征买百姓的土地，然后再高价转让。
贾似道在专权期间的种种倒行逆施，使得南宋的政府机构几近瘫痪，社会经济崩溃、物价飞涨、政府财政空竭，惹得民怨四起，地主阶级也对南宋王朝离心离德，抗击蒙古的军事力量也更为减弱，边情更加危急。

贾似道还严禁妇女使用珠翠头饰，当时的女性于是以琉璃代替，走路时都会发出叮叮当当的声音。因此当时有民谣说：“满头多带假，无处不琉璃。”假，暗指贾似道的贾；琉璃，则是指流离。民谣的意思说有贾似道当政，百姓都会被害得流离失所。
贾似道不仅自己放肆地过着浪荡的生活，还引倡优入宫，使本就荒淫不堪的宋度宗更加热衷享乐游玩。

一百九十四章——襄阳之战
由于金庸写的《神雕侠侣》中郭靖黄蓉夫妇誓死保卫襄阳而让现代人对襄阳之战印象深刻。历史上真实的襄阳之战影响其实更大，是宋元王朝更迭的关键一战。
只要南宋失去了襄阳，南宋离*国也就不远了。
咸淳三年（1267年）秋，忽必烈命阿术率军攻打襄阳。宋军在襄阳以西的安阳滩派水军严阵以待，蒙古军队不谙水战，都元帅阿术险些被宋军活捉。蒙将怀都选善识水性的士卒泅水夺得宋军战舰，其余将领奋勇拼杀，才将宋军击退。

安阳滩之战，蒙古军队虽然打败了宋军，但却暴露出水战的弱点。
投降蒙古人的刘整向阿术建议造战舰、练习水军，得到了采纳。刘整遂造船5000艘，日夜操练水军，又得到四川行省所造战舰500艘，建立起一支颇具规模的水军，弥补了蒙古水军的劣势。
咸淳三年（1267年）冬天，南宋任命吕文焕知襄阳府兼京西安抚副使。吕文焕命襄阳守军进攻蒙军，结果被蒙古军队打得大败，损失惨重。

宋将张世杰率军与包围樊城的蒙军作战，被阿术打败。沿江制置使夏贵率军救援襄阳，遭到蒙古军与汉军的联合伏击，又被打败。
咸淳六年（1270年）春，吕文焕率兵攻打万山堡，再次被蒙古军队打得大败。九月，宋殿前副都指挥使范文虎率水军增援襄阳，蒙军水陆两军迎战，打败了范文虎，范文虎退走。第二年，范文虎再次援襄，阿术率军又将范文虎打败。
这一时期，宋蒙两军虽然在襄阳外围进行了长达三年的争夺战，但因蒙军包围之势已经形成，南宋援襄未能成功，襄阳城中宋军反包围的战斗也屡遭失败，宋军只好困守襄阳。

襄阳情况紧急，朝廷任命李庭芝为京襄制置大使，督帅军兵援救襄、樊。此时，范文虎连续两次遇败，害怕朝廷派李庭芝来追问他兵败之责，于是写信给贾似道说：“我率兵数万于襄阳，一战即可平定敌军，希望不要让我听命于京城来的官员，事成之后我的战功可以都归于相公。”
范文虎最后这句话非常吸引贾似道，于是贾似道下令李庭芝无权调动范文虎的士兵。李庭芝多次要进兵攻敌，范文虎以尚未取到旨意为由加以推辞。

襄樊地区已被围困四年多，城中仍有存粮，只是缺乏盐、布匹和烧火的薪柴等。张汉英守樊城，招募善于游水的勇士出城求援，把蜡丸书藏在勇士的头发里，让勇士藏在草堆中，然后让这草堆顺河出城。
蒙古士兵见河里一大堆干草，就想勾上来烧火用，结果发现里面藏了一个人。
朝廷下令李庭芝移军到郢州（湖北钟祥），李庭芝得知襄阳西北有一条清泥河，就在那里造轻便船只上百艘，把三条船并为一船，中间船装载货物，左右二船则空起船底埋伏士兵。

李庭芝为这次行动招募敢死士三千多人，这些敢死士里，就有张贵、张顺兄弟。李庭芝说：“此次行动有死无生，你们之中如果有不愿意的，当尽快离开，不要到时候贪生怕死坏了我的大事！”
士兵们听了之后都表示愿意效死，没有人离开，于是李庭芝命有勇有谋的张贵、张顺二人率领这支敢死队突破蒙军的包围圈进入襄阳城内。
这支敢死队在船上放了火炮、木炭、大斧、弓弩，趁着汉水上涨，顺流而下，进入高头港口后结成方阵，等到晚上再冲破蒙军的包围圈进入襄阳。

到了三更时分，张贵打头，张顺殿后，队伍直趋磨洪滩。蒙古的船队占满岸边，宋军敢死队无法靠岸，张顺等人手拿大斧斩断敌船铁锁，又与蒙军转战一百二十余里。
黎明时，敢死队才抵达襄阳城下。襄阳由于蒙古军队的包围，已经四五年没有外援，这时听说张贵等人前来，都很振奋。张贵也很高兴，这时却发现张顺不见了。
过了几天后，大家才在江中发现了一具浮尸，经辨认，正是死去的张顺。发现张顺时，他身上中了五六箭，仍怒目圆睁，大家对他的死都感到很惋惜，将张顺入殓安葬。

张贵准备偷袭蒙古军队粮草仓库，于是打算约郢州范文虎共同夹击蒙军。可是消息怎么送出去呢？于是张贵招募了两名极谙水性的勇士，这两人可以沉在水里几天都不用吃饭，张贵派他们带着蜡丸书去郢州送给范文虎。
由于宋军成功突破重围进入了襄阳，蒙古人布防更加严密，水路都用锁链连锁数十里，星罗棋布般排列着木椿，就是鱼虾都难以通过，这两个人碰到木椿就锯断它。这样艰险的情况下，竟然也成功到达了郢州。随后报告了范文虎发五千人驻扎在龙尾洲，协助夹击蒙军。
到了傍晚即将出兵的时候，张贵清点手下士兵登船，发现少了一个人，此人在以前曾因犯错挨过军鞭。张贵一看大事不好，说：“行动泄露了，我们必须赶在蒙古人发现之前尽快行动。”

敢死队趁着夜色顺流而下，斩断铁锁突破了蒙古军的重围，到达勾林滩渐渐靠近龙尾洲的时候，敢死队远远地望见挂着宋军旗帜的军船，以为是范文虎的援兵，高兴地将船开了过去。
靠近后才发现船上全是蒙古人！张贵立即率兵奋战，由于双方兵力差距悬殊，宋军都被杀伤殆尽，张贵也身受重创十余处，最后气力不支被蒙古人俘获。
阿术想让他投降，张贵誓死不屈，于是被杀害。随后阿术命四名降卒抬着张贵的尸体到襄阳城下说：“认识矮张都统吗？这就是他。”守城军士都哭了，城中军民士气大丧。吕文焕命士兵杀掉四名降卒，让张贵葬在张顺墓旁，建了两座庙祭祀他们。

从咸淳三年（1267年）十一月阿术围攻襄阳到咸淳九年（1273年）正月，经过了整整五年的时间，蒙古军队都始终未能将襄阳攻下。
未能攻下的原因，除了因为孟珙为襄阳的防御布置得十分牢固、史嵩之也为襄阳留下了许多储备物资、南宋军民都为守襄阳做过许多努力和牺牲之外，还有一个原因是因为长江南岸的襄阳与长江北岸的樊成互为依托：蒙古人攻襄阳，樊城就会派兵来救；蒙古人攻樊城，襄阳也会派兵来救，这样一来，蒙古人腹背受敌，很难将襄阳、樊城攻下。

咸淳九年正月，蒙古将领张弘范又率兵攻打樊城，还带上阿拉伯人改进过的火炮轰击樊城，樊城的外城被攻破。不过由于樊城的宋军英勇抗击，蒙军还是没能将樊城攻下，张弘范的手臂也被流矢射中，蒙军只得撤退。
阿术得知张弘范受伤前去看望，军医正在给张弘范包扎伤口，张弘范见了阿术建议说：“襄阳在江南，樊城在江北，我从陆地进攻樊城，襄阳则派水军来救。如果截断江道，阻断援兵，水陆两面夹攻，樊城可破，襄阳也就随之可以攻下了。”
阿术采纳了张弘范的建议，命人砍断宋军的浮桥，又用水军截断江面，并再次派出精锐之师攻打樊城，樊城遂被攻破。

樊城守臣范天顺是范文虎的儿子，不过范天顺比他爹有骨气多了，在樊城破后，范天顺仰天长叹道：“生为宋之臣，死为宋之鬼！”就自缢而死。
樊城被攻破后，牛富率百余名敢死战士与蒙古军队展开巷战，最后牛富身受重伤体力不支，眼见要被俘，牛富冲进火中而死。牛富的部将王富见了，说：“将军为国事而死，我怎能独生！”也赴火而死。

樊城被蒙古人攻下后，守襄阳的吕文焕又再次上疏朝廷请求支援。奏疏到达朝廷，朝中官员都一致认定只有派高达去支援襄阳，襄阳才能保得住。
吕文焕得知朝廷派了高达前来，他与高达之前有过节，因此很不高兴，不愿意与高达共事，他将想法告知了他的幕僚。幕僚说：“这个问题很好解决，朝廷是因为襄阳告急才派高达前来，如果向朝廷奏以捷报，高达肯定就没必要再来了。”
吕文焕听了之后觉得可行，正巧这时抓到了几个蒙古侦察兵，吕文焕就把这谎说成大捷，朝廷就没再派高达前往。