75个培训中心、32万名在读学员、7亿元人民币规模，成为这样一家英语培训机构需要多长时间？全球最大教育图书出版集团培生的‮案答‬是：不到1年。这个整合者通过3次收购，使自己在中国英语培训市场上的份额一步跃升到第二位，仅次于本土公司新东方。
如果要为你所熟悉的《哈利波特》系列图书、FT《金融时报》、《新概念英语》及《朗文英文词典》找到一个共同点，那就是它们都出自培生集团—它旗下拥有培生教育、FT和企鹅出版社3个子集团，在中国，这3项业务的收入贡献比例分别为65%、16%和19%，业务涉及英文原版教材的引进、出版及媒体服务等方面。
在英语培训领域，它则是一个新进入者。4月15日，培生以1.45亿美元从全球私募投资公司凯雷手中收购华尔街英语（中国），成为其建立新版图的关键点。
消息宣布的当天，培生集团中国区首席代表Elizabeth Knup坐在位于北京新南仓国际大厦的办公室里，感到松了一口气。她的神经已经为这桩交易紧绷了近4个月。1月初，Knup接到培生集团英国总部的消息：凯雷向几家可能的买主释放出了转手华尔街英语在华业务的意愿。“我的第一感觉是简直太棒了，这就是培生中国现在最需要的！”Knup告诉《第一财经周刊》。
培生集团48亿英镑的年销售额中有60%的收入来自与教育相关的业务，在中国区这一比例更高达65%。而与培生的教育产品渗透到每一个教学环节的欧美市场不同，在中国，这部分收入几乎完全来自它的传统盈利源泉—英语教材业务，其客户也一直是各类教育机构、大型书店。“基本上没有多少收益来自直接面向消费者的业务。因此，我们很希望开拓英语培训这个新的获益点。”Knup说。
但自创一个好的培训品牌的时间成本是很高的，在中国市场上达到目前的知名度，华尔街英语用了8年的时间。“培生可不想等8年，所以希望通过收购迅速建立起培训业务。”Knup表示。
2008年4月，培生集团在其全球年会上做出了在美国之外的市场大力推进教育培训业务的决定。一个月后，它便在北京和上海分别收购了戴尔和乐宁两家英语培训公司，建立起了共有27家教学点的朗文学校。 
然而，上述两家小公司的年收入规模总和不过1000万美元。而根据DHD的评估数字，此时出现在培生视野里的华尔街英语（中国）年收入规模相对较大，其2009年的销售额预计将达到7000万美元。
创办于1972年的华尔街英语，以每年2万元左右的昂贵年费将其目标客户锁定在了高收入人群。目前，它已在北京、上海、广州等7个城市的“高档百货商圈或便利的交通枢纽附近”开了39家培训中心，并全部为直营店。凯雷投资的2006至2008年中，华尔街英语（中国）开了24家培训中心，年平均销售额增长超过40%。
在规模和销售额的成长之外，Knup更看好华尔街英语的教学模式。这家培训公司的一些课程是专门针对学员的需求而设计的。比如，学员可以根据自己所在的不同职位，体会到不同商务环境中的英语。它还与哈佛商学院出版社共同推出了一套在线课程。
这些好处并不只有培生看得到。Knup坦言，在收购的过程中，竞争者始终存在，“凯雷方面始终守口如瓶”。她描述中的谈判过程，虽波澜不惊却很忙碌：为了这次收购，集团总部与培生中国在3个月的时间内，几乎天天都在互通Email，隔三差五召开电话会议。期间，集团的国际教育公司首席执行官John Fallon还数次到中国考察培生教育的业务状况。李磊所在的北京多慧达管理顾问有限公司（DHD）也忙于帮助培生对华尔街英语（中国）的价值进行评估。这位市场调研总监说，“培生需要开出一个既有竞争力又符合自身期望的‮格价‬。” 
最后，诱人‮格价‬为培生赢得了这次竞购。
凯雷是这笔交易的第一个赢家。当2006年它最终完成华尔街国际的整体收购时，共花去了7000万美元。而不到两年后，仅华尔街英语在中国的业务就卖了1.45亿美元。投资中国网的分析师徐雯菲对《第一财经周刊》说，“虽然培训业最近增长势头不错，但如此高的‮格价‬也实在难得。现在经济环境不好，凯雷需要用这样的方式保证现金充足，以便抓住其他好的投资机会。”


培生对进入这个市场表现出了急切的心态。但是，想真正把华尔街英语（中国）变成培生的一部分，却不见得是件易事。华尔街英语（中国）创始人李文昊曾多次在公开场合表示，无论它被谁收购都将保持其品牌、教学体系、产品以及理念的独立性。从1997年开始，不管是美国着名的桂冠教育公司还是后来的凯雷，都不曾让它发生大的改变。
“这一次也不会例外。”华尔街英语（中国）的CEO柯大卫对《第一财经周刊》说，尽管收购事件完全是凯雷与培生之间的互动，但华尔街英语的日常运营事务的决策权仍在自己手中，“只有涉及战略层面的决策，如预算、新的投资领域等才需要与培生商讨”。
对于华尔街英语这一“传统”，Knup表示：“许多事都还在讨论当中。我只能说目前培生中国将保持朗文学校和华尔街英语两个品牌兼有的状态。”
从目前由戴尔和乐宁所组建的朗文培训学校身上能够看到，培生想要的还是真正属于自己的英语培训品牌。培生教育（中国）语言培训部经理刘冰介绍，戴尔和乐宁接受了培生的深度改造。乐宁的所有少儿培训教材更换为朗文公司的产品，为朗文开发的系列教材也成为两所学校成人英语教学的核心教程。同时，“互动白板”等数字化的教育产品也投入使用。“所有朗文学校的老师都接受了培训，去适应我们的新教材、新教学方法和课堂管理模式。”刘冰说，“我们用了半年时间完成了对乐宁的改造。戴尔的工作现在刚刚起步。”
作为一家出版教育领域的巨头，培生一直在英语培训业务上寻找新的突破口。早在1980年代培生教育就进入了中国市场。它旗下的朗文公司陆续将《新概念英语》、《走遍美国》等系列引入中国，被奉为英语学习的经典教材，并在1990年代初与中国人民教育出版社合作编写了用于义务教育阶段的英语教材，一用就是近20年。但是，受到教育部门自身发展的限制，培生其他与教育相关的技术平台和产品难以在中国推广。
培生集团在国外的另一块重要业务—在国外享誉盛名、拥有《哈利波特》等系列畅销书版权的企鹅出版社，则因受限于国外出版社不能在中国直接开展出版业务的规定，发展艰难。其他业务如《金融时报》中文网以及数据分析、金融培训服务等则进入中国市场的时间尚短。
Knup表示，落下帷幕的收购将使培生中国的年收入规模超过1亿美元。李磊认为，“培生毕竟是通过收购或合并小公司进入英语培训行业的，磨合是必要的。在短期内，竞争的格局不会发生太大的改变。”
“目前的收购只是破了个题。”Knup说，别忘了，这个有着200亿人民币规模的巨大市场里充斥着数万家小公司，即便是最大的新东方，也只占了其中的10亿到15亿。“竞争虽然激烈，却远未达到充分。”

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