寧波姓吳的書生，喜歡逛妓院。後與一狐女關係親密，時常幽會。 卻仍出入青樓間。
一日狐女說：我能幻化，凡君郎所眷戀的，我只要見過一面，就可以變成其像貌。 君郎一想他，我就“應念而至”，這不比花錢買笑好嗎？
吳生一試，果然狐女傾刻換形，與真無二，於是吳生就不再外出去青樓了。
一天，吳生對狐女說：眠花藉柳，實在令我心懷愜意啊！可惜都是你幻化的，感覺上始終隔膜了一層。
狐女說：這話就不對了， 聲色之娛樂，原本就如雷光石火，豈是只有我！幻化那些女子，她們本身也都是幻化的啊！ 妾也是幻化的啊！ 千百年來的名姬豔女皆是幻化的啊！白楊綠草，黃土青山，哪一個不是古來歌舞之場所？ 都是先握雨攜雲，而後埋香葬玉、別鶴離鸞；一曲伸臂相擁之時，兩美相合，或以時刻計算，或以日計算，或以月計算，或以年計算，不管怎樣都終有訣別之時；說到兩人的訣別，則有相聚數十年後分離，也有片刻短暫相遇而分開的，最後都是同一懸崖撒手，轉瞬成空。
今日的倚翠偎紅，不都是恍如春夢嗎？ 即使兩人交好、緣分甚深，終身聚首，但最終還是朱顏不駐，白髮已生，人的身體都不會恢復到原來的貌相。 那麼當時的黛眉粉頰，也可稱為幻化啊！ 郎君為何獨獨認為妾是幻化呢？
吳生聽後恍然有悟。
數年後，狐女辭別而去，吳生竟也從此再不去青樓狎遊了，他終於明白了“諸行無常，皆為幻化”的含義。
一日狐女說：我能幻化，凡君郎所眷戀的，我只要見過一面，就可以變成其像貌。 君郎一想他，我就“應念而至”，這不比花錢買笑好嗎？
吳生一試，果然狐女傾刻換形，與真無二，於是吳生就不再外出去青樓了。
一天，吳生對狐女說：眠花藉柳，實在令我心懷愜意啊！可惜都是你幻化的，感覺上始終隔膜了一層。
狐女說：這話就不對了， 聲色之娛樂，原本就如雷光石火，豈是只有我！幻化那些女子，她們本身也都是幻化的啊！ 妾也是幻化的啊！ 千百年來的名姬豔女皆是幻化的啊！白楊綠草，黃土青山，哪一個不是古來歌舞之場所？ 都是先握雨攜雲，而後埋香葬玉、別鶴離鸞；一曲伸臂相擁之時，兩美相合，或以時刻計算，或以日計算，或以月計算，或以年計算，不管怎樣都終有訣別之時；說到兩人的訣別，則有相聚數十年後分離，也有片刻短暫相遇而分開的，最後都是同一懸崖撒手，轉瞬成空。
今日的倚翠偎紅，不都是恍如春夢嗎？ 即使兩人交好、緣分甚深，終身聚首，但最終還是朱顏不駐，白髮已生，人的身體都不會恢復到原來的貌相。 那麼當時的黛眉粉頰，也可稱為幻化啊！ 郎君為何獨獨認為妾是幻化呢？
吳生聽後恍然有悟。
數年後，狐女辭別而去，吳生竟也從此再不去青樓狎遊了，他終於明白了“諸行無常，皆為幻化”的含義。
