以史为师，美国股市已经开始熊市，作为避险资产黄金会怎么走？其实从上次股灾可以看出先是下跌，然后暴涨，为什么？
黄金早已经不是货币，是一种资产，这种资产有很好的流动性便于变现，也便于贮藏，所以是很好的保值手段，它是众多商品中的一个，所有商品的对立面都是货币，而目前货币还是以美元为主。当经济危机来临是美元走强还是商品走强，我们得看危机的本质是什么。
在经历稳定扩张时候，企业会贷款投入生产来利润最大化，尝到杠杆融资好处的企业会沉迷其中，没有用杠杆的企业在扩张和实力上会落后于同行，现代企业有几个不融资的？在这过程中市场上的钱会增多，人们会发现贷款消费是很合算的，毕竟钱在毛，工资在涨。刚贷款或者欠钱的时候压力很大，挺上几年就毛的差不多了。相信很多早几年买房的人都有这个体会。这时候贷款是很合算的。随着经济的持续扩张，杠杆会越来越大，而钱会逐渐积累到少数人手里，经济开始放缓，当人们的创造的财富都用来成为少数人资金利益的时候危机就快来了，经济持续放缓，明斯基时刻来临，企业不能偿付利息，危机来临，层层杠杆创造出的钱突然消失，到处是欠款，钱突然少了，所有资产都贬值，包括黄金。
这时候央行就会重新开闸，释放流动性，稀释那些少数人的资金，游戏才能洗牌持续，这时候作为一个更大几倍的泡沫又开始，黄金做为保值资产才会被少数的拥有货币的人作为保值手段暴涨。