邀约回答人:
诺亚财富派 首席研究官王炜
上海交通大学博士，19年证券投资经验。
曾任天安人寿投资部，任固定 收益投资经理；2012年成为国内第一代独立三方基金研究人，从无到有 的构建了公募基金评价与筛选体系，对国内优秀管理人风格与特点了如 指掌。
今日聚焦
一、四季报披露基金最新持仓动向 交通运输等三行业受青睐
随着昨日公募基金四季报披露完毕，公募基金的持仓变化呈现在投资者 面前。《证券日报》市场研究中心通过统计发现，截至2017年12月31日 公募基金持仓个股数量达1535只，其中，增持(含新进)个股数达474只 ，从行业占比来看，新进增持个股占比居前的三类行业分别为交通运输 、采掘和房地产。
评论：
公募基金持仓数据从长周期看属于同步指标，本身具备的投资指导意义 不大。相比三季报，四季报披露的交通、采掘、房地产三行业在公募基 金整体股票投资市值占比上变化也不大，而且采矿业实质上还降低了 0.08%。
只论这三个行业的后市展望，我们认为应该是比较分化的。供给侧改革 走到今日，虽然仍有产能去化的空间，但对于资本市场的影响在边际上 已经递减，下阶段重要变量应该是需求端。基于对上半年内需不乐观、 外需改善空间有限的观点，采掘业预计看平。近期二线城市加大人才引 进力度，房地产年初迅速反应，已经填充补涨空间，在地产大周期向下 背景下，仍看不见房地产趋势性做多的逻辑。交运行业相对更为看好， 一方面近两年表现很差，有修复需求；二方面，轨道交通、大飞机等高 端制造更多集中在交运板块，有政策支持逻辑。
本文为公开观点，财经记者如有需求，可直接引用原文。
财经媒体若有意采访我司投研团队，可联络财富派公关部施思。
手机号/微信号：17621661900.
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诺亚财富派 首席研究官王炜
上海交通大学博士，19年证券投资经验。
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评论：
公募基金持仓数据从长周期看属于同步指标，本身具备的投资指导意义 不大。相比三季报，四季报披露的交通、采掘、房地产三行业在公募基 金整体股票投资市值占比上变化也不大，而且采矿业实质上还降低了 0.08%。
只论这三个行业的后市展望，我们认为应该是比较分化的。供给侧改革 走到今日，虽然仍有产能去化的空间，但对于资本市场的影响在边际上 已经递减，下阶段重要变量应该是需求端。基于对上半年内需不乐观、 外需改善空间有限的观点，采掘业预计看平。近期二线城市加大人才引 进力度，房地产年初迅速反应，已经填充补涨空间，在地产大周期向下 背景下，仍看不见房地产趋势性做多的逻辑。交运行业相对更为看好， 一方面近两年表现很差，有修复需求；二方面，轨道交通、大飞机等高 端制造更多集中在交运板块，有政策支持逻辑。
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