▧ 昨天，秦皇岛港口场存441万吨，较前一日增加11万吨；其余曹妃甸港场存207万吨、京唐港场存325.9万吨、天津港场存138.66万吨、黄骅港场存161.9万吨。环渤海五港口库存整体较前一日下跌5.74万吨。（今日智库）

周二，国内动力煤现货市场平稳运行。当前，动力煤市场出现“买涨不买跌”的情绪，下游沿海电厂北上采购电煤热情持续高涨。另外，下游工业企业复工率不断提升，电厂日耗恢复提速。昨日，六大重点发电集团沿海电厂合计耗煤65万吨，合计电煤库存1123万吨，存煤可用天数降至17.2天。昨日，神华集团发布3月份煤炭销售价格通知。通知显示，与2月份相比，神华月度长协现货品种月度价格保持不变；下水煤平仓长协月度自产煤价格有2-3元/吨降幅。目前来看，在多种有利因素支撑下，短期动力煤市场转好趋势明显，产地坑口价、港口市场价或继续上涨。

根据国资委的部署，今年将继续加大供给侧结构性改革力度，化解过剩产能，提升盈利能力。2017年中央企业要化解钢铁过剩产能595万吨、化解煤炭过剩产能2473万吨。各省也公布的2017年煤炭去产能目标。

随着北方港口场存持续减少和电厂日耗持续维持高位，港口煤价由之前的慢涨进入快涨阶段。
　　根据中国煤炭资源网的数据，3月1日秦皇岛港5500大卡低硫动力煤的价格单日猛涨9元/吨，站上了630元/吨的高位，连续3天上涨了18元/吨，市场已经出现了恐慌性上涨的苗头。目前的价格不仅下游很难承受，估计国家发改委也不会坐视不管。
　　国家“两会”召开在即，面对当前这波煤炭和钢铁涨价潮，估计“两会”的提案中肯定会有因供给侧改革带来资源类产品过快上涨相关问题的议案。目前，“两会”是当前最大的政治，一般来说，国家发改委除了要求国有企业带头稳定价格，应该不会在此期间出台调整幅度较大的政策。但个人判断，平抑近期煤价过快上涨的有关方案，他们应该在准备中。主要的方法估计跟去年十一月时差不多，那就是集中往秦皇岛港调入煤炭，短期内将库存提高到600万吨以上。
　　目前来看，短期内煤价还是多头逻辑，但切不可奢望还会达到去年时的疯狂，国家发改委已经对煤价调控驾轻就熟，毕竟维护煤电双方和谐发展对大家都有好处。

去年，我国共进口煤炭2.56亿吨，同比增加5145万吨，增幅25.2%。今年一月份，我国进口煤炭2491万吨，增加64.4%。从二月份开始，进口煤受到多项政策限制，预计将拉动国内煤炭市场继续趋好，国内煤价继续上涨。
　　首先，2月18日，海关总署发布公告称，2017年度将暂停进口朝鲜原产煤炭，从今年2月19日到12月31日，朝鲜煤不会进入国内市场，促使消费企业将采购重点转移至国内。其次，从三月份开始，国家将严格限制进口煤炭政策，原来的进口煤中的五项微量元素检验出具通关单需一周时间就可完成，而新政策执行后将延长至14-30天。再次，印尼煤供应问题依然存在;目前，受雨季影响，印尼低卡煤报价仍保持高位，中高卡煤炭价格也出现跟涨。贸易商介绍，印尼煤价格不太好操作，下游接货也不积极。由于3月份国家将执行出具通关单的政策，后续进口煤炭数量将出现下降。以上问题的出现，大大打击外贸煤炭进口商的积极性，预计后续进口煤数量将出现一定幅度下降，拉动内贸煤炭市场继续向好，北方港口堆存的优质神华、伊泰、中煤等煤炭成为市场上的“抢手货”;在一定程度上助推国内煤炭价格继续小幅上涨，未来一段时间，煤价不会下跌。
　　近期，主产地动力煤市场继续稳中向好，部分地区煤价再次出现上涨。据了解，山西晋北地区地方矿仍有未复工复产的，部分煤矿在两会前安全限产，煤炭产量较少;由于担心春节市场走软、煤价下跌，煤矿生产仍较为谨慎，煤炭产量偏低。然而，下游需求较为活跃，客户拉煤采购积极性不减，促使短期内煤炭市场出现供不应求的情况，使得坑口煤价继续上涨;产地市场煤炭采购活跃，坑口价格出现不同幅度的上涨，山西、陕西、内蒙古坑口煤价出现15元-25元/吨左右的涨幅。产地煤价的稳步上涨进一步推高港口动力煤成本价格的上涨，市场煤报价还在持续上涨。目前，秦皇岛港5500大卡市场动力煤报价为620-630元/吨，实际交易价在615元/吨左右。
　　下游方面，随着下游工厂复工率的不断提高，电厂日耗节节攀升;同时也造成下游各电厂库存处于中低水平，电厂一改前期小规模采购、零星补库的措施，纷纷赶往上游拉运抢购煤炭补库存;但由于上游资源供应不足，北方港口持续低库存，造成港口锚地等货现象非常普遍;部分船舶在锚地等货需要5-10天。近一周，下游沿海六大电厂耗煤量增至65-67万吨水平，存煤可用天数降至17天，其中，上电、国电沿海电厂存煤可用天数分别降至8和11天。预计短期内下游用户补库存意愿仍会比较强烈，将进一步助推沿海动力煤价格的上涨动力。受资源紧张、港口低库存、用户积极抢购等因素影响，预计三月份不会执行276天的煤矿生产政策。
　　在秦皇岛港，目前装船的煤炭，主要以同煤、伊泰、神华、中煤四大家为主，现锚地下锚船舶绝大部分在等货或等泊位，主要等货煤种为同煤的同友、大友，中煤的平混、金优，神华的准混等煤种;而山西中联中顺、山西焦煤、蒙泰、力量等中等客户节后基本恢复正常;其它小户发运量较少。截至3月2日，秦港存煤459万吨，较2月初下降134万吨。黄骅港方面，受准池线发力，黄骅港煤炭运量继续保持中高位水平，黄骅港存煤166万吨，较2月初下降了54万吨。后期煤炭市场，受煤价上涨预期推动，客户发运积极性或将有所增长，秦港、黄骅港船等货情况将有所缓解。

动力煤或维持短暂上涨
在上游煤炭供给持续偏少、下游用煤需求逐步增多的共同作用下，环渤海港口以及下游终端库存双双下降，沿海动力煤市场供需弱平衡的状态被逐渐打破。
据煤炭贸易人士透露，三月中上旬，因安全生产要求提高，山西、陕西等地部分煤矿供应将继续偏少，令产地煤价短期内也将有较强的支撑。
有分析师预计，三月中下旬，因安全原因限产的部分地方矿将完成验收复产，再加上北方供暖期即将结束，下游需求或将继续减弱。因此近期煤价属于短暂上涨，后期下行趋势难改。

2016年山西煤炭进出口量价双双实现上涨
从太原海关获悉，按照收发货单位口径统计，2016年，山西省出口煤147.9万吨，同比增长5.8%，占全国煤出口878万吨的16.8%，价值9亿元，同比增长4.2%，出口平均价格为每吨605.6元，同比下降1.6%。
　　中国是世界最大煤炭生产国，山西是新中国成立以来煤炭生产第一省。官方数据显示，自新中国成立以来，山西生产原煤共160多亿吨，其中70%用于对外输出。
　　太原海关工作人员表示，2016年山西省煤炭进出口全部为一般贸易，进口煤没有进到山西省境内；山西省煤炭进口全部为国有企业，出口以国有企业为主；山西省进口全部为褐煤，出口主要为无烟煤。
　　在山西煤炭国际贸易方面，2016年，山西煤炭进口全部来自印度尼西亚，出口主要至日本。据太原海关统计，2016年，山西省自印度尼西亚进口煤120万吨，同比增长0.7%。同期，对日本出口7172吨，占全省煤出口总量的56.2%。

一、煤价掀起涨价大潮
据了解，伴随着3月份开始的煤炭大检查正式拉开帷幕，榆林神木煤市又迎来一波涨价浪潮，部分煤矿突破500元大关。今日，海湾三号井面煤上调9元，二五籽上调13元，一三籽、中大块、三八块上调10元；创威煤矿水洗一三籽上调10元，洗面上调5元。从本周开始，榆林地区多数煤矿集中上调价格，更有煤矿连续两天上调价格，据悉当地多数大型煤矿上排队拉煤的客户较多，煤炭的采购量有所上升。随着下游工业企业开工率逐步回升至正常水平，用煤需求也将随之增多，预计供暖季结束前对煤价将形成有力支撑。
据市场人员反映，煤矿整体销售较好，煤矿日夜生产装车，在煤矿外排队的拉煤车一排就是几公里，煤矿再迎拉煤火爆景象。即使煤价在高，也挡不住买煤人。运费上涨的快，来拉煤的货车才随之增多，煤矿出现车等煤现象，之后煤矿将会调高煤价来控制市场局面。
二、需求加大，坑口、 港口、电厂库存紧张
蒙西地方部分区域动力煤价格止跌回升，地销需求居高不下，陕西地区炮采矿复工情况不佳，神府地区煤矿开工率只有六成左右。目前，发煤企业发运量有限，铁路进车减少。在上游供应偏低以及下游采购规模放大的情形下，环渤海港口库存快速回落，部分畅销煤种供不应求，为煤价止跌反弹提供了支撑。近期受煤炭调出高于调进影响，秦皇岛港存煤继续下降，已经降至442万吨。港口现在没有多少现货，发热量5500大卡、含硫0.8%的煤炭平仓价涨至605元/吨，即使加价也买不到货。
随着工业企业全面复工，煤电需求持续增多，本周六大电力集团沿海电厂日均耗煤65.8万吨，较上周上涨6.3万吨。煤耗需求增多促使下游积极采购补库，长协煤虽仍占主导，前期消停的市场煤采购也开始活跃，均可短期支撑价格上涨。随着下游工业企业开工率逐步回升至正常水平，用煤需求也将随之增多，预计供暖季结束前对煤价将形成有力支撑。
另外，虽然随着供暖期接近尾声，276个工作日政策何时实施、如何实施将再度成为市场焦点，供需双方的心理将随之酝酿并发生相对变化，供需关系肯定也将发生变化。但是，目前在上述因素共同作用下，市场对提振价格的心理预期增强，尤其体现在港口到产地价格上涨传导的速度加快上，呈现出稳中小涨的态势。

2月28日，海运煤炭运价指数OCFI报收990.56点，期环比上行8.14%。
本报告期（2017/2/25-2017/2/28）船舶供给相对偏紧，货船实际成交积极，船东继续保持抬价意愿，煤炭海运费及运价指数延续上行走势，继续刷新年内最高值。2月28日，海运煤炭运价指数OCFI报收990.56点，期环比上行8.14%。分子指数来看，华东线指数报收1038.18点，期环比上行7.70%；华南线指数报收831.12点，期环比上行10.05%。
具体到航线，华南方向，秦皇岛至广州航线5-6万吨船舶平均运价为43.8元/吨，期环比上行4.0元/吨。华东方向，秦皇岛至上海航线2-3万吨船舶的煤炭平均运价为38.9元/吨，期环比上行3.5元/吨；秦皇岛至上海航线4-5万吨船舶的平均运价为35.6元/吨，期环比上行3.5元/吨；秦皇岛至宁波航线1.5-2万吨船舶平均运价为43.1元/吨，期环比上行2.7元/吨。进江方向，秦皇岛至张家港航线2-3万吨船舶平均运价为41.4元/吨，期环比上行2.5元/吨；秦皇岛至南京航线2-3万吨船舶平均运价为45.6元/吨，期环比上行3.0元/吨。
指数运行：（1）本报告期，海运煤炭运价指数OCFI攀升至近千点，期环比上行74.59点，综指继续刷新今年以来的最高纪录；（2）本报告期，六大代表航线船型平均运价继续上行，涨幅在3-4元/吨之间不等。
分析认为，本轮煤炭价格持续上涨是支撑煤炭海运价格不断冲高的主要原因。当前，在煤炭市场“买涨不买跌”情绪包围下，下游沿海电厂耗煤需求良好，北上采购热情持续高涨，对适期船舶运力的需求亦有所放大。因此，运力需求旺盛，船舶供给相对偏紧成为运价上涨的直接原因。同时，由于北方港口缺货严重，船等货时间不断拉长，船舶周转放缓制约可用运力释放，船东试图不断上调运价，但由于多数货主已完成10号之前船期的签订，海运市场主流运价上涨幅度有所放缓，但仍保持着上涨趋势。（田娅娟）

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