1月外储仅下降123亿美元，主要是藏汇于民的结果。从整体上看，过去两年多外储下降，原因也是如此。
为何不必担忧外储下降？我认为，最重要原因在于我国经济基本面仍然良好。一国是否发生货币危机，主要看经济基本面，而不是看外储规模，更何况我国目前的外储仍远远高于适度规模。
外储的作用是“用”而不是“储”，“储”是为了“用”，完全没有必要固守某个金额。外储的最主要用途就是用来保持国际收支平衡和维持汇率的相对稳定。即使本国货币是主要国际货币之一、本身早已经实现了汇率自由浮动和资本项目开放的发达国家，对于本国货币的汇率也并非完全放任不管，这是因为市场并不完美。
人民币汇率当前仍未完全实现市场化，外汇市场的深度和广度也不足，在这种情况下，如果放任汇率波动，必然出现超调，从而对实体经济形成不利冲击。因此，为了守住外储不减少，却放任汇率波动，并非理性选择。