基本金属:行业阶段性回暖信号显现,毛利润率回升
1) 铜:2016 上半年,LME 3 月铜均价同比下滑21%,向前看预计铜矿供给高增长仍将对铜价形成较大压制。行业上半年营业收入同比扩张8.15%、归母净利大幅下滑237.61%,实现毛利率8.53%、净利率-0.82%。
2) 铝:行业减产伴随需求增长助电解铝社会库存在8 月创下历史新低,向前看预计下半年电解铝的紧缺程度将有所缓解,价格大概率在11500-13000 元/吨区间内宽幅震荡。铝板块上半年收入同比下滑6.79%、归母净利大增234.93%,实现毛利率11.89%、净利率4.77%。
3) 铅锌:截至报告期LME3 月锌价较去年11 月的底部大幅反弹56%,Century 锌矿闭坑以及嘉能可50 万吨减产计划是上半年锌价上涨主要动力。财务方面,铅锌行业上半年营业收入同比减少7.46%、归母净利大增420.66%,毛利率24.66%、净利率9.06%。