1、从90年开始搞资本市场到现在这个问题还没有搞清楚，为什么？最初是给国企脱困。到去年三四月份，很多券商研究机构都在鼓吹说有权威人士说股市一定要好，因为股市好了才能把企业的债通过股权融资高了把它替换掉，所以这个泡沫的狂欢就会下去，所以大家赌的就是这个。可见股市一直在承担融资以外的其它职能。2、现在回过去看，其实这个市场的下跌是一个很好的晴雨表，市场比权威人士还权威，在去年夏天就预期L型，其实去年最大的问题不是下跌，最大的问题是因为前面有快速的珠穆朗玛峰式的上升，所以才有后面的快跌。3、在中国市场，不管你是实体经济的参与者还是金融市场的参与者，如果你不去猜监管层的意图，你就是一个傻子。正是因为监管层的政策变化对市场的影响太大，这样的猜测和预测“比傻乎乎做估值或者傻乎乎做实体经济要重要得多。4、在这样一个超高估值的市场里怎么做？大家都是行为金融学的粉丝都知道只有通过套利这个手段才能赚钱，估值高就带来的后面的投机交易，所以是一个闭环。我不太喜欢有些专家，动不动就把散户拉出来批一顿。这是是不对的，散户没有错。中国很多市场上反映出来的非理性的行为是在一个非理性的市场监管下的理性行为。