话说，刚过早上十点半就开始有小伙伴嗷嗷待哺地开始等国家队了。不过大家也都知道，国家队组织反攻也至
少也需要一个中午的时间穿装备么。
　　然后下午就开始大跌了。
　　但是瞪大了眼睛的小伙伴们都清醒地知道，这一切都不是真的！两点半之前都只是集合竞价！很快，两点
半就真的到了，然后，见证奇迹的时刻还真的来了……
　　不过这次，这次好像哪里有点不大一样。
　　基金君的一个小伙伴神秘地告诉基金君，他发现这次国家队好像出手了，但是是低调地出手哟。不往上打
价格，而是在底下垫单子，跌到低位自然有买单吃进。
　　看不来盘的基金君表示，虽然不知道这个小伙伴在说什么，但是感觉好高级的样子啊！
　　然后，大家就看到了，尾盘保险和银行真的拉起来了，很多大盘股还翻红了。但是，不管怎么说，虽然今
天最后出现了一根长长的下影线，可是小阴棒还是老长的。不晓得今天抄到底的聪明资金们明天会不会获利就
走呢？
　　闲话少说，下面是正儿八经的分析。。。
　　前期涨多了，得跌
　　好，那么除了上面瞎扯的段子原因之外，还有哪些因素呢？
　　为此，基金君找来了好多家基金公司的观点。基金君在询问、整理中发现，几乎每家基金公司都觉得这次
大跌是因为前面涨多了。书面语是“市场前期反弹较多已累积一定获利盘，部分资金有获利了结的需求。”
　　上投摩根还表示：“目前市场参与主体仍为存量资金博弈，缺乏增量资金，上供乏力。”
　　债券市场下跌拖累，得跌(这个要好好讨论)
　　多家基金公司都认为4月以来债券市场的连续下跌对A股在产生负面影响。由于部分信用债出现了延期偿付
利息的情况，信用利差增大，对资金流动性预期造成负面影响。
　　海富通基金经理周雪表示：“近年的债券牛市导致收益率较高，内部杠杆多。宏观经济政策的回暖以及通货
膨胀对债市造成了一定的负面影响，但其实，债市的违约风险仍在可控的范围之内。”
　　“我们已经看空做空一段时间，债券现在是负敞口，股市近期也不看好。”有大型买方机构人士称，大致有
几个逻辑，首先经济复苏会被证伪，因为投资和基建，复苏会有，但我们判断明年一二季度可能才能找到中国
经济的L型底。央行的公开市场操作把资金利率压得比较低，但史无前例的财政政策已经使得货币政策空间很
有限。长期看，债券市场收益率很难有大的上行空间，但今年会有脉冲式上行。
　　在该机构人士看来，债市短期必跌。“目前债市非常不乐观，如果一个月收益率上行30-50个bp，机构就可
能大量赎回，这会加大市场跌幅，”不过他也表示，“收益率上行多了，对部分信用债可能也是机会。债市去杠
杆这块，最近相关部门一直在查，我们已经配合了一个多月。很多配债机构的资产端和负债端存在错配，解决
这个问题，现在看只有现券利率上行。”
　　谈到股市，上述机构人士认为，股市今年可能会寻找一个大底，让风险充分释放，“我们希望市场能跌破前
低，但因为国家队的操作，股市现在已经没有自身规律了。”

他发现这次国家队好像出手了，但是是低调地出手哟。不往上打