标题：摩通降中升控股(00881)至减持评级 目标价下调至3元
来源：大智慧阿思达克通讯社 作者：双双 发布日期：2016-04-05 13:24:54
内容： 摩根大通指出，中升（00881.HK）的每股盈利较预期差27%，反映在市场环境放缓下，汽车原设备制造商（OEM）的定价能力较分销商更有优势。该行去年9月曾因分销商并购活动情绪改善，而将公司评级上调，但监於中升的业绩逊预期，加上近两季股价累升21%，故将评级由‘中性’下调至‘减持’，目标价由4元降至3元。偏好OEM多於分销商。 该行指，去年业绩逊於预期的业者有一共通点，就是销售较预期弱，尤其是去年第二至第三季。分销商方面，销售激励措施增加令新车利润率下降。 该行预期，随着OEM对今年的销售目标更为审慎，相信中升的新车销售利润率可望回稳及温和回升；售後服务业务则可迎来持续稳定增长，毛利率可维持介乎45%至46%；保险及汽车金融等其他业务则可望持续快速增长。
来源：大智慧阿思达克通讯社 作者：双双 发布日期：2016-04-05 13:24:54
内容： 摩根大通指出，中升（00881.HK）的每股盈利较预期差27%，反映在市场环境放缓下，汽车原设备制造商（OEM）的定价能力较分销商更有优势。该行去年9月曾因分销商并购活动情绪改善，而将公司评级上调，但监於中升的业绩逊预期，加上近两季股价累升21%，故将评级由‘中性’下调至‘减持’，目标价由4元降至3元。偏好OEM多於分销商。 该行指，去年业绩逊於预期的业者有一共通点，就是销售较预期弱，尤其是去年第二至第三季。分销商方面，销售激励措施增加令新车利润率下降。 该行预期，随着OEM对今年的销售目标更为审慎，相信中升的新车销售利润率可望回稳及温和回升；售後服务业务则可迎来持续稳定增长，毛利率可维持介乎45%至46%；保险及汽车金融等其他业务则可望持续快速增长。
