标题：石油石化行业每周观点(2016.03.14-03.18)：推荐供给端支撑、涨价有持续性的品种
发布日期：2016-03-15 16:57:26
内容： 上周，WTI 原油、布伦特原油价格上涨。汽油、柴油价格上涨。石脑油价格上涨。液化气、LNG 价格下跌，化工品价格涨多跌少。我们跟踪的33 种产品中，甲醇、PTMEG 价格持平，液化气、LNG、氨纶价格下跌，其余28 种全部价格上涨。 价差方面，上周我们主要跟踪的产品中，丁酮与原料价差进一步扩大，环比前周增长99.8%，此外己二酸和涤纶民用长丝与原料价差扩大，分别环比前周增长29.1%、24.8%；另一面，丙烯与原料价差进一步收窄，环比前周又缩小87.9%，聚乙烯、己内酰胺与原料价差收窄，分别环比前周缩小13.0%、8.4%。 上周多项宏观经济数据出台，包括进出口数据下降、PPI 下落、CPI 回升等，这些宏观数据对指数上行形成一定压力。上证指数报收于2810.31 点，周跌幅为2.22%。深成指收报9363.41 点，周跌幅为1.82%。石化板块弱于上证综指、深成指，下跌2.85%。个股方面，三联虹普因前期跌幅较大，上周补涨明显。反面，齐翔腾达及恒逸石化表现较差。 上周我们周报组合收益率-3.0%，弱于石化行业指数0.2 个百分点。十周以来累计跑赢石油化行业指数4.0 个百分点，绝对收益-15.9%。 本周观点：1）油价方面，40-50 美金/桶作为页岩油较低成本，可能是油价中期压力位置。短期存在利空因素。3 月美联储议息会议可能不会加息，但如果释放鹰派信号，则可能引发美元升值预期；原计划3 月20 日OPEC 与非OPEC 产油国之间讨论冻结产量的会议可能落空。在原油期货远期升水幅度缩窄的情况下，4~5 月因原油需求淡季库存料将出现增加，因此远期升水可能再度扩大，导致近月合约价格下行。2）化工品近期涨价品种，乙烯、印染、染料、粘胶短纤供给端有强支撑，值得继续关注。乙烯价格料将继续受国内外装置检修支撑。染费受行业整顿及热电厂停汽影响，绍兴、萧山地区涨幅在0.2-0.5 元/平米，且有继续上涨预期。继印染行业整顿之后，染料行业集中的上虞地区召开环保会议，G20 期间停产2 个月，支撑染料连续两次提价。粘胶短纤上周涨400 元/吨，行业已处于满负荷开工状态，仍有一定涨价空间。 本周推荐：1）产品涨价相关标的，上海石化、航民股份、浙江龙盛、三友化工。2）年报重点关注，上海石化（年报大幅扭亏，另关注Q1 风险准备金的会计处理）、海油工程（年报业绩，及对2016 年新订单展望）。3）成长性标的，海利得、玉龙股份、三联虹普。
发布日期：2016-03-15 16:57:26
内容： 上周，WTI 原油、布伦特原油价格上涨。汽油、柴油价格上涨。石脑油价格上涨。液化气、LNG 价格下跌，化工品价格涨多跌少。我们跟踪的33 种产品中，甲醇、PTMEG 价格持平，液化气、LNG、氨纶价格下跌，其余28 种全部价格上涨。 价差方面，上周我们主要跟踪的产品中，丁酮与原料价差进一步扩大，环比前周增长99.8%，此外己二酸和涤纶民用长丝与原料价差扩大，分别环比前周增长29.1%、24.8%；另一面，丙烯与原料价差进一步收窄，环比前周又缩小87.9%，聚乙烯、己内酰胺与原料价差收窄，分别环比前周缩小13.0%、8.4%。 上周多项宏观经济数据出台，包括进出口数据下降、PPI 下落、CPI 回升等，这些宏观数据对指数上行形成一定压力。上证指数报收于2810.31 点，周跌幅为2.22%。深成指收报9363.41 点，周跌幅为1.82%。石化板块弱于上证综指、深成指，下跌2.85%。个股方面，三联虹普因前期跌幅较大，上周补涨明显。反面，齐翔腾达及恒逸石化表现较差。 上周我们周报组合收益率-3.0%，弱于石化行业指数0.2 个百分点。十周以来累计跑赢石油化行业指数4.0 个百分点，绝对收益-15.9%。 本周观点：1）油价方面，40-50 美金/桶作为页岩油较低成本，可能是油价中期压力位置。短期存在利空因素。3 月美联储议息会议可能不会加息，但如果释放鹰派信号，则可能引发美元升值预期；原计划3 月20 日OPEC 与非OPEC 产油国之间讨论冻结产量的会议可能落空。在原油期货远期升水幅度缩窄的情况下，4~5 月因原油需求淡季库存料将出现增加，因此远期升水可能再度扩大，导致近月合约价格下行。2）化工品近期涨价品种，乙烯、印染、染料、粘胶短纤供给端有强支撑，值得继续关注。乙烯价格料将继续受国内外装置检修支撑。染费受行业整顿及热电厂停汽影响，绍兴、萧山地区涨幅在0.2-0.5 元/平米，且有继续上涨预期。继印染行业整顿之后，染料行业集中的上虞地区召开环保会议，G20 期间停产2 个月，支撑染料连续两次提价。粘胶短纤上周涨400 元/吨，行业已处于满负荷开工状态，仍有一定涨价空间。 本周推荐：1）产品涨价相关标的，上海石化、航民股份、浙江龙盛、三友化工。2）年报重点关注，上海石化（年报大幅扭亏，另关注Q1 风险准备金的会计处理）、海油工程（年报业绩，及对2016 年新订单展望）。3）成长性标的，海利得、玉龙股份、三联虹普。
