标题：住宅周报第348期：投资回升销售暖 阴霾之后朝阳现
发布日期：2016-03-14 11:09:00
内容： 一手房销量：1）环比：整体环比上升10%，其中一线升2%，二线升6%，三线升27%。2）同比：整体同比升86%，其中一线升86%，二线升85%，三线升88%。3）本周与2014年全年周均比：整体升39%，其中一线升24%，二线升37%，三线升24%。4）累计同比：整体同比升16.19%，其中一线城市升7%，二线升23.0%，三线升11%。一手房整体成交均价：环比降1.1%，同比升38.9%。二手房销量：本周环比升23.6%，同比升112.6%。 库存水平：12个典型城市一手房平均可售面积环比降1.3%，同比降18.6%。去化时间：12个城市新房去化时间10.7 个月。 板块估值：2015年PE主流公司13.6 倍，RNAV溢价10%。一线14.8 倍，RNAV溢价19.0%；二线11.2 倍，RNAV溢价6%；三线19.9 倍，RNAV溢价6%；地产+X12.5 倍，RNAV溢价51%；商业8.0 倍，RNAV折价27%。 本周观点：2016年1-2月投资增速回升，新开工和施工面积同比有所增长，地产投资企稳端倪初现，而2016年1-2月销售额大幅增长预示着楼市正处于持续回暖态势。虽然尚不能过于乐观，但最悲观的时候已经过去，建议增持房地产板块。房地产迈入长周期拐点，“去库存”背景下，我们谨慎看好2016年地产基本面，看好结构性行情的演变，以“转型牛”和“区域主题”为代表，区域主题请关注于珠海、大深圳、川渝和武汉布局的上市公司。 国君地产组合包含天健集团、苏宁环球、中天城投和华夏幸福，权重占比均为25%。国君地产组合指数上周跌5.4%，跑赢房地产指数1.3%，跑输上证指数3.17%。组合指数2015年累计跌幅为18.4%，跑赢房地产指数10.0%，跑赢上证指数2.2%。 国家统计局发布数据。2016年1-2月，全国房地产开发投资9052亿，同比名义增长3%，增速比去年全年提高2个百分点；商品房销售额8577亿，增长43.6%，增速提高29.2个百分点；新开工、施工、土地购置面积同比分别增长13.7%、5.9%、下降19.4%。 维持行业增持评级。2016年，房地产板块投资策略是“百舸竞争流，花开直须折”；推荐：1）龙头房企将显着受益于政策环境的宽松和库存的加速去化，推荐：华夏幸福、保利地产、华侨城A、万科A，受益：招商蛇口；2）“转型牛”标的，推荐：苏宁环球、天健集团、广东明珠、宝安地产、中天城投；3）区域主题，受益：京津冀（华夏幸福、荣盛发展、北京城建）、珠海区域（格力地产），西南区域（中天城投）。
发布日期：2016-03-14 11:09:00
内容： 一手房销量：1）环比：整体环比上升10%，其中一线升2%，二线升6%，三线升27%。2）同比：整体同比升86%，其中一线升86%，二线升85%，三线升88%。3）本周与2014年全年周均比：整体升39%，其中一线升24%，二线升37%，三线升24%。4）累计同比：整体同比升16.19%，其中一线城市升7%，二线升23.0%，三线升11%。一手房整体成交均价：环比降1.1%，同比升38.9%。二手房销量：本周环比升23.6%，同比升112.6%。 库存水平：12个典型城市一手房平均可售面积环比降1.3%，同比降18.6%。去化时间：12个城市新房去化时间10.7 个月。 板块估值：2015年PE主流公司13.6 倍，RNAV溢价10%。一线14.8 倍，RNAV溢价19.0%；二线11.2 倍，RNAV溢价6%；三线19.9 倍，RNAV溢价6%；地产+X12.5 倍，RNAV溢价51%；商业8.0 倍，RNAV折价27%。 本周观点：2016年1-2月投资增速回升，新开工和施工面积同比有所增长，地产投资企稳端倪初现，而2016年1-2月销售额大幅增长预示着楼市正处于持续回暖态势。虽然尚不能过于乐观，但最悲观的时候已经过去，建议增持房地产板块。房地产迈入长周期拐点，“去库存”背景下，我们谨慎看好2016年地产基本面，看好结构性行情的演变，以“转型牛”和“区域主题”为代表，区域主题请关注于珠海、大深圳、川渝和武汉布局的上市公司。 国君地产组合包含天健集团、苏宁环球、中天城投和华夏幸福，权重占比均为25%。国君地产组合指数上周跌5.4%，跑赢房地产指数1.3%，跑输上证指数3.17%。组合指数2015年累计跌幅为18.4%，跑赢房地产指数10.0%，跑赢上证指数2.2%。 国家统计局发布数据。2016年1-2月，全国房地产开发投资9052亿，同比名义增长3%，增速比去年全年提高2个百分点；商品房销售额8577亿，增长43.6%，增速提高29.2个百分点；新开工、施工、土地购置面积同比分别增长13.7%、5.9%、下降19.4%。 维持行业增持评级。2016年，房地产板块投资策略是“百舸竞争流，花开直须折”；推荐：1）龙头房企将显着受益于政策环境的宽松和库存的加速去化，推荐：华夏幸福、保利地产、华侨城A、万科A，受益：招商蛇口；2）“转型牛”标的，推荐：苏宁环球、天健集团、广东明珠、宝安地产、中天城投；3）区域主题，受益：京津冀（华夏幸福、荣盛发展、北京城建）、珠海区域（格力地产），西南区域（中天城投）。
