标题：医药生物行业周报(2016.02.21)：配置估值合理个股 关注分级诊疗推动基层独家品种受益
发布日期：2016-02-22 14:51:23
内容： 行业策略 大盘持续反弹，医药生物大涨逾4.63%。上证本周收2860点，较上周涨约3.49%。医药生物板块收涨4.63%，跑赢上证逾1.14个pp，落后创业板0.8个pp。 医药生物估值中枢反弹至40.73倍。节后A股估值持续反弹至16.5，医药生物估值为40.73倍，对全部A股溢价率为146.85%。各子行业估值分别为：化药48倍，中药27倍，生物制品52倍，医药商业32倍，医疗器械63倍，医疗服务92倍。 观点更新：建议配置板块中估值合理的品种，或若遇震荡则调仓到平时买不到量的优质小品种上。近期路演、调研及研究更新：1、机构情绪开始偏向乐观，但仍寻找有"地板"支撑的公司，2016年可以讲故事，但得当期兑现。机构关注度高的几条主线（详见上周周报）。2、电子处方开始有医院试点，医院把合规的电子处方发给物流配送商，由配送商配送至药店或社区，具有基层配送网络的企业值得重点跟踪，比如九州通等。3、分级诊疗有望在一季度加速破冰，由政府层面自上而下将推动各地区域医疗信息化平台的加速落地，建议关注基层用药受益的独家品种（基药独家，医保独家等）。4、转型或借壳医疗的企业继续出现（详见前期周报）。 周组合更新，主要为估值合理的品种：华邦健康（16年PE20倍，PEG为0.81）、仁和药业（考虑增发股本摊薄，16年PE20倍，PEG为0.51）、海南海药（16年估值34倍，PEG为0.64）。 重点配置品种：有营销模式变化的OTC（仁和药业、片仔癀等）和经营趋势向上的药企（精华制药、莱美药业、亚宝药业）、诊断试剂（西陇科学）和医疗服务龙头（爱尔眼科，体检龙头，康复龙头--和佳股份，华邦健康）。 战略布局：创新药物平台和精准治疗（北陆药业，安科生物。虽没有体现到业绩，但代表行业未来的发展方向，值得长期跟踪）、公立医院改革（全国战役-"北大医药等"+地方战役-"金陵药业、千红制药等"和区域信息化平台（海南海药，重庆亚德成熟模式，公告携手中日友好医院共建全国远程医疗平台，连续设立产业基金参与公立医院改制；万方发展，与四川卫计委合作，携手腾讯和百度，推进智慧医院、数字化口腔平台等，仍处于停牌中。） 风险提示：市场出现回调风险，个别公司业绩不达预期
发布日期：2016-02-22 14:51:23
内容： 行业策略 大盘持续反弹，医药生物大涨逾4.63%。上证本周收2860点，较上周涨约3.49%。医药生物板块收涨4.63%，跑赢上证逾1.14个pp，落后创业板0.8个pp。 医药生物估值中枢反弹至40.73倍。节后A股估值持续反弹至16.5，医药生物估值为40.73倍，对全部A股溢价率为146.85%。各子行业估值分别为：化药48倍，中药27倍，生物制品52倍，医药商业32倍，医疗器械63倍，医疗服务92倍。 观点更新：建议配置板块中估值合理的品种，或若遇震荡则调仓到平时买不到量的优质小品种上。近期路演、调研及研究更新：1、机构情绪开始偏向乐观，但仍寻找有"地板"支撑的公司，2016年可以讲故事，但得当期兑现。机构关注度高的几条主线（详见上周周报）。2、电子处方开始有医院试点，医院把合规的电子处方发给物流配送商，由配送商配送至药店或社区，具有基层配送网络的企业值得重点跟踪，比如九州通等。3、分级诊疗有望在一季度加速破冰，由政府层面自上而下将推动各地区域医疗信息化平台的加速落地，建议关注基层用药受益的独家品种（基药独家，医保独家等）。4、转型或借壳医疗的企业继续出现（详见前期周报）。 周组合更新，主要为估值合理的品种：华邦健康（16年PE20倍，PEG为0.81）、仁和药业（考虑增发股本摊薄，16年PE20倍，PEG为0.51）、海南海药（16年估值34倍，PEG为0.64）。 重点配置品种：有营销模式变化的OTC（仁和药业、片仔癀等）和经营趋势向上的药企（精华制药、莱美药业、亚宝药业）、诊断试剂（西陇科学）和医疗服务龙头（爱尔眼科，体检龙头，康复龙头--和佳股份，华邦健康）。 战略布局：创新药物平台和精准治疗（北陆药业，安科生物。虽没有体现到业绩，但代表行业未来的发展方向，值得长期跟踪）、公立医院改革（全国战役-"北大医药等"+地方战役-"金陵药业、千红制药等"和区域信息化平台（海南海药，重庆亚德成熟模式，公告携手中日友好医院共建全国远程医疗平台，连续设立产业基金参与公立医院改制；万方发展，与四川卫计委合作，携手腾讯和百度，推进智慧医院、数字化口腔平台等，仍处于停牌中。） 风险提示：市场出现回调风险，个别公司业绩不达预期
