标题：和而泰丰富智能家居场景 完善大数据平台
发布日期：2016-01-26 12:40:45
内容： 定向投资青岛酷特，丰富智能家居生活场景。公司公告拟以自有资金2000万元投资入伙前海瑞霖投资管理企业（有限合伙）。后者拟以1亿元的价格定向投资青岛酷特智能股份有限公司，占青岛酷特增资完成后总股本的5%。青岛酷特是一家业内领先的成衣定制企业，用户可以通过电脑、手机APP、微信等定制平台自主设计衣服的样式并提交订单，形成了个性化定制+规模化生产的模式。我们认为，投资青岛酷特符合公司大数据平台整合战略。目前青岛酷特的服饰测量工作仍需在线下完成，和而泰可为其用户提供标准化的智能测量工具，并与其共享C-life智能平台的用户数据实现资源互通。通过合作，和而泰可以将智能家居生态圈进一步延伸至美容美妆与着装场景，并在未来构建家居数据与工业数据的互动平台。 增资入股互动派，构建大数据协同效应。公司公告拟以自有资金约4000万元投资广州互动派传媒科技股份有限公司，增资完成后持有互动派5%的股权。互动派是一家为企业提供大数据营销以及客户管理整体解决方案的互联网企业，合作伙伴包括美的、宝洁、可口可乐、比亚迪、联想、腾讯以及农业银行等国内外知名企业。我们认为，和而泰目前拥有家居产品的数据处理能力，而互动派拥有商业流程的数据处理能力，双方的合作具有较强的业务互补性与资源整合价值。此外，双方也可以通过用户资源的共享进一步拓展业务领域，覆盖更为广阔的目标用户族群，协同效应显着。 智能家居纯粹标的，生态圈构建稳步推进。和而泰通过智能控制器接入家居设备，已经推出C-life智能家居平台，率先构建了卧室信息闭环。未来随着与青岛酷特以及互动派的合作逐步推进，公司智能家居生态场景有望向服饰穿戴等领域拓展，并可以覆盖更多的用户群体。伴随用户数量的增加，规模效应显现，业绩弹性巨大。 维持"增持"评级：预计2015-2017年EPS为0.21/0.30/0.43元。和而泰是智能家居领域的纯粹标的。我们认为公司此次投资只是智能平台加速落地的开端。随着智能平台搭建的逐步完善，更多的应用场景将会以跨界合作、外延扩张的形式实现。我们积极看好和而泰的战略前景，参考可比公司估值水平，第一阶段给予100亿目标市值，对应合理价格中枢30.10元，维持"增持"评级。