标题：首旅酒店“资本+品牌”战略推进 110亿收下如家
发布日期：2015-12-25 9:12:50
内容： 首旅酒店110 亿元收购如家酒店集团100%股权。公司拟通过重大现金及发行股份购买资产方式，直接及间接方式持有如家酒店集团100%股权，交易金额合计约110.5 亿元。公司拟通过设立境外子公司，首旅酒店（香港）和首旅酒店（开曼）作为收购主体，以合并方式向如家酒店集团非主要股东支付现金对价，以每普通股17.90 美元或每ADS 35.80 美元现金，获得如家酒店集团65.13%股权，本次收购资金来源为自筹资金，工行纽约分行承诺将于如家酒店集团私有化交割时向首旅酒店（香港）提供最高12 亿美元的贷款。公司拟向首旅集团等8 名交易对方以15.69 元/股非公开发行2.47 亿股购买Poly Victory 100%股权和如家酒店集团19.60%股权，由于Poly Victory 主要资产为如家酒店集团15.27%股权，因此本次发行股份购买资产交易完成后，首旅酒店将通过直接及间接方式持有如家酒店集团34.87%股权。公司拟以15.69 元/股非公开发行2.47 亿股，合计38.73 亿元。 如家酒店集团是行业领先的国内酒店连锁集团。如家酒店集团形成了行业领先的国内连锁酒店网络体系，在全国布局广阔、门店众多。截至 2015 年 9 月 30 日，如家酒店集团旗下共拥有 2,787 家已开业酒店，其中如家酒店 2,273 家，莫泰酒店 409 家，云上四季 30家，和颐酒店 56 家，如家精选 19 家；直营酒店 917 家，特许加盟酒店 1,870 家。 坚定看好公司“资本+品牌”战略。公司集中资源做大做强酒店主业，面对全国饭店业收入、利润仍处低位运行的局势，公司董事会积极实施“资本+品牌”的发展战略，通过收购南苑股份、雅客怡家、如家酒店集团，顺利滴完成了酒店资产与品牌的并购与规模扩张，在收购南苑股份的同时置出神舟国旅股权，公司通过剥离旅行社业务进一步增强酒店资产经营与管理的核心，促进公司集中资源做大做强酒店主业。首旅集团是北京市首批三家国企改革试点企业之一，首旅酒店被集团指定为股权激励试点单位，公司主业清晰，战略明确，未来如果激励到位，随着饭店行业从衰退走向复苏，我们认为公司有望成为酒店行业的龙头企业。我们维持“中性”评级，维持公司盈利预测不变，预计2015-2017 年EPS 为0.4、0.41、0.42 元/股，对应PE 为46、45、44 倍。
发布日期：2015-12-25 9:12:50
内容： 首旅酒店110 亿元收购如家酒店集团100%股权。公司拟通过重大现金及发行股份购买资产方式，直接及间接方式持有如家酒店集团100%股权，交易金额合计约110.5 亿元。公司拟通过设立境外子公司，首旅酒店（香港）和首旅酒店（开曼）作为收购主体，以合并方式向如家酒店集团非主要股东支付现金对价，以每普通股17.90 美元或每ADS 35.80 美元现金，获得如家酒店集团65.13%股权，本次收购资金来源为自筹资金，工行纽约分行承诺将于如家酒店集团私有化交割时向首旅酒店（香港）提供最高12 亿美元的贷款。公司拟向首旅集团等8 名交易对方以15.69 元/股非公开发行2.47 亿股购买Poly Victory 100%股权和如家酒店集团19.60%股权，由于Poly Victory 主要资产为如家酒店集团15.27%股权，因此本次发行股份购买资产交易完成后，首旅酒店将通过直接及间接方式持有如家酒店集团34.87%股权。公司拟以15.69 元/股非公开发行2.47 亿股，合计38.73 亿元。 如家酒店集团是行业领先的国内酒店连锁集团。如家酒店集团形成了行业领先的国内连锁酒店网络体系，在全国布局广阔、门店众多。截至 2015 年 9 月 30 日，如家酒店集团旗下共拥有 2,787 家已开业酒店，其中如家酒店 2,273 家，莫泰酒店 409 家，云上四季 30家，和颐酒店 56 家，如家精选 19 家；直营酒店 917 家，特许加盟酒店 1,870 家。 坚定看好公司“资本+品牌”战略。公司集中资源做大做强酒店主业，面对全国饭店业收入、利润仍处低位运行的局势，公司董事会积极实施“资本+品牌”的发展战略，通过收购南苑股份、雅客怡家、如家酒店集团，顺利滴完成了酒店资产与品牌的并购与规模扩张，在收购南苑股份的同时置出神舟国旅股权，公司通过剥离旅行社业务进一步增强酒店资产经营与管理的核心，促进公司集中资源做大做强酒店主业。首旅集团是北京市首批三家国企改革试点企业之一，首旅酒店被集团指定为股权激励试点单位，公司主业清晰，战略明确，未来如果激励到位，随着饭店行业从衰退走向复苏，我们认为公司有望成为酒店行业的龙头企业。我们维持“中性”评级，维持公司盈利预测不变，预计2015-2017 年EPS 为0.4、0.41、0.42 元/股，对应PE 为46、45、44 倍。
