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安全边际不仅仅是估值,还是:
1,保守的组合,讨价还价逢深度价值逆势买入,也是简朴知足淡欲乐行地过日子。
2,价值投资者以安全边际作为护身符,勇敢地进入下跌的市场中大胆投资。
3,逆向投资的任务肯定就是接飞刀无疑,但是要尽可能谨慎熟练地接下落的刀子,这里的谨慎熟练是指对内在价值的认知,资金的合理分配等。
尤其是对内在价值的认知,对安全边际的理解,能够让我们在别人都在割肉抛盘时买进。如果事后证明我们是正确的,那么这无疑就是以最低风险获取最高回报的途径。
4,在本杰明·格雷厄姆看来,安全边际指的是公司资产的清算价值高于股票成本的那部分差额。这样的公司就是具有安全边际的公司,也是投资者应该投资的公司。
5,为了进行真正的投资,必须有一个真正的安全边际。并且,真正的安全边际可以由数据、有说服力的推理和很多实际经验得到证明。
6,巴菲特强调安全边际必须足够大:
“我们在买入价格上坚持留有一个安全边际。如果我们计算出一只普通股的价值仅仅略高于它的价格,那么我们不会对买入产生兴趣。我们相信这种"安全边际"原则——格雷厄姆尤其强调这一点——是投资成功的基石。”
7,价值投资者通过保持纪律性以及波澜不惊的耐心持有便宜货————也就是买入价低于潜在价值的具有安全边际的证券,这并不意味着这些证券的价格买入之后永远不会下跌,这意味着如果它们下跌后将是更好的便宜货,投资者此时应该增加持仓。
8,正是因为“市场先生”情绪波动大,使得资产价格有可能大幅低于其真正的价值,而价值投资者又有能力对资产进行估值,两项条件都具备才使得投资者能够以有安全边际的价格买入资产,于是价值投资就产生了。
9,安全边际的思想可以成为风险管理的核心管理,只要安全边际足够大实际也可以在不过分的情况下加大仓位。
当一个大幅折扣安全边际出现的时候,适当的加仓并不违反仓位管理的原则,而是最主动有效地风险管理, 因为安全投资机会本身就已经克服了风险。
10,安全边际这四个字其实从根本上可以理解为一种风险管理理念,安全边际本身就是一个最可信赖最有效的风险管理。
格雷厄姆的价值投资学说本身是最大,最根本、最有效的风险管理手段。
11,我们知道,买股票是买公司,只要是有安全边际,就可以一直持有,这无疑是一条真理。
可是自己一到了市场上,往往是着眼于股价的起起落落,难以抑制心中的交易冲动。看到一个个跳跃的分时图,总想追求短期的最大化效益。
12,对于格雷厄姆及巴菲特的核心投资原理,我理解下来就一句话:
“用现金买入两倍的现金流”,做不到这一点都不能算绝对的安全边际。
用债息购买股票,收益率取决于股价的波动水平,股价越跌收益越高,反之亦然。
用本金买入股票,收益率取决于初始买入价格,必须低于两倍现金流回报价格,股息超过两倍利息。


IP属地:安徽来自Android客户端1楼2015-05-30 11:02回复
    今天对投资组合进行微调,将质地不佳的公司剔除,换入质地良好且价格低估的公司。
    我选择公司的最核心标准是:单位投资回报率具有明显的安全边际。
    以目前社会无风险收益率约5%的情况下,则单位投资回报率约为12.5%,即4毛钱买1元的资产。
    ————————
    2014年初真是投资入市的好时机啊。


    IP属地:安徽来自Android客户端2楼2015-06-13 20:30
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      2025-07-24 06:25:12
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      价值投资是一个稳重的投资方式,它是建立在公司赚钱的基础上的选股策略。
      只有公司产生了收益,才会产生现金,如果公司每年的流动负债过多,那么产生的现金等流动资产等都不足以偿还流动负债,那么现金流就是负的,长期以往,必将大难临头。
      流动比率必须大于以1,最理想就是达到2以上。
      最近市场上疯传了一种电脑虚拟货币比特币竟然炒得火热朝天 ,3年就涨了两万倍,这是比股票更疯狂的的炒作,几乎没有任何价值的比特币就招致如此疯狂的炒作,简直疯了。
      可是恶果也出现了,19日创出历史新高9000元的比特币在随后的两天跌到了4300多元,又是一个崩溃的案例。没有价值始终不靠谱。
      会产生现金才具有投资价值。事实上,如果一个项目前期的现金投入超过了未来该项目建成后其资产产生的现金流量贴现值,增长反而会摧毁企业的内在价值。
      所以购买股票的时候一定要考虑到购买价格是否合理。
      市场却将“成长型”与“价值型”列为两种不同投资风格是可笑的,其实成长只是价值评估中的因素之一。
      巴菲特的伯克希尔公司的资本年平均赢利率达到24%,其股票是全球股市上最贵的。
      1999年,当时股市投资者对技术网络股的追捧几近疯狂,没有业绩支撑的股票就类似于今天的比特币疯狂。但巴菲特不愿冒险,他宁愿与这类股票擦肩而过,最终网络泡沫破裂,巴菲特持有的赚钱的传统行业公司,笑在了最后。
      巴菲特一直坚持自己的投资理念。
      他认为,美国长期利率在4%左右,在这种情况下,股东权益报酬率能否维持在18%至20%很值得怀疑。
      他的投资观点是,不迷信华尔街,不计较短期的得失。只选择在行业中占据统治地位,有良好赢利纪录的企业。
      巴菲特总是避开哪些无法预知未来盈利状况的技术公司。
      你要确保你投资的股票收益率达到无风险的国债利率的两倍以上,这才能确保一定的安全边际,才能达到你投资增长的目的。
      长期国债收益率4.5%,那么你投资的股票至少要达到9%左右。
      小六忠诚最青睐的是跌破净资产,并且净资产收益率超过10%的股票。
      对于没业绩和资产支撑的所谓成长股也是恐避不及。


      IP属地:安徽来自Android客户端3楼2015-06-13 20:34
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        十句话我理解了十年还觉得不深刻不过瘾~~
        1、认识安全边际。
        2、执行安全边际。
        3、你的投资失败大多来自于不遵守安全边际。
        4、对成长股的过高估值,可能支持你一阵子,那是幸运,但大多数会害你一辈子,你希望别人的幸运落在你的身上,那就是赌博。
        5、所有技巧上的完善都不如认识、执行、持续坚持安全边际。
        6、所有的能力圈认识都是“你”以为,但你真的有能力?99%的普通投资人并没有一个真正能力圈,因此别谈这个。
        7、很多时候我们复杂的大脑让我们走远了,请回来继续研究安全边际。
        8、学习别人,请记住从安全边际出发,而不是辉煌的结果。
        9、安全边际不仅仅是估值,还是:保守的组合,讨价还价逢深度价值逆势买入,也是简朴知足淡欲乐行地过日子。
        10、没有股神,没有大师,价值投资只有安全边际,老巴的安全边际可能不是你的,但只要你认识清楚安全边际,都一样赚钱。
        以上十句话理解了十年,还感觉自己做得不深刻不过瘾,因此要以此为乐地继续!


        IP属地:安徽来自Android客户端4楼2015-06-14 12:30
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          的容错防线大概有五道:
          第一道防线:长线交易;只做长线不做短线,不做波段交易,防止短期投机的错误。
          第二道防线:困境好企;主做困境反转的好企业。
          第三道防线:分散投资;陷入困境的也未必都会反转,所以要防止单押个股误判的灭顶之灾。
          第四道防线:容错寻底;五档买入,争取买到历史极限最低价,或者永远跌不回成本的价格,不论市场有多熊,也无法给自己造成伤害。
          第五道防线:预留现金;加强仓位管理,始终保有适度的现金,以应对难以预测的系统风险,整体性的大暴跌。


          IP属地:安徽来自Android客户端5楼2015-06-14 20:53
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            我要强调的是,应该说是巴菲特强调的,没有超低的价格就没有超高的利润。
            换我的说法,我的说法就是:“一底胜千牛,我的爱在最深处。”


            IP属地:安徽来自Android客户端6楼2015-06-14 20:55
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