3月2日，余额宝7日年化收益率降至5.9710%，自去年12月26日以来首次跌破6%。
　　如何看待这一现象？又是什么原因让收益率下滑？解开这些疑惑不仅关系到投资者的切身利益，而且关系到互联网金融未来的稳定发展。
　　余额宝等互联网理财产品基本都是将资金投向了货币市场以及稳定的银行存款上。而货币市场的特性是回报率低（一般略高于存款基准利率），收益率稳定，安全性高，流动性强。
　　去年年中以后，余额宝收益率之所以高达年化7%以上，完全是一个特殊时期的特例罢了。也说明余额宝们是一个生逢其时的幸运儿。“钱荒”二字在去年社会经济金融活动中出现频率最高。“钱荒”即资金供给极度缺乏的意思。表现在上海银行间拆借市场（货币市场）的价格（利率）直线上升。在去年6月中下旬的“钱荒”时，货币市场一个月拆借利率曾经攀升到10%以上，一直延续到去年年底，到年终“钱荒”再次爆发。
　　余额宝恰恰是在这个货币市场价格畸高时期诞生了，而且投资于这个畸高价格的货币市场，以及以此为基础投向较高利率的协议存款或者银行间相互竞争余额宝资金抬高了利率。回报率当然就远远高于银行存款利率了。试想，支付宝里的资金是没有利息的。基金公司通过余额宝平台将这些零成本资金投资于价格高达年化8%-10%以上的货币市场，给客户7%左右的回报是完全能够实现的。也就是说，去年后半年虽然“钱荒”对银行来说是坏事情，但是对于余额宝等却是一次难得的好机会。
　　为何现在收益率跌破6%呢？原因在于春节过后流动性相对宽松，货币市场利率回落。上海银行间拆借市场（Shibor）3月3日隔日拆借利率已经跌破2%；一周、两周分别下降到2.821%、3.734%，一年下降到5.0001%。这将造成余额宝协议存款利率大幅度下降。试想，投资于货币市场的余额宝的回报率拿什么继续维持在6%以上呢？
　　也就是说，余额宝的收益回报状况取决于货币市场资金价格走势，而货币市场资金价格走势又取决于货币市场流动性紧缺与否。因此，余额宝收益率下滑完全是正常现象，也是从去年“钱荒”的奇特现象回归理性常态的象征。
　　未来余额宝等互联网理财产品走势如何，还要看货币市场状况。客户可以紧盯上海银行间拆借市场利率走势，就可预知余额宝收益率变化状况。
　　至于说余额宝等互联网理财产品投资是否有风险问题，任何金融交易性投资都是有风险的。不过，作为货币基金投资风险相对较小罢了。天弘增利宝货币基金公布的2013年第四季度报告的基金资产组合中，银行存款和结算备付金合计占比高达92.21%。因此，问余额宝的风险有多大，就等于问银行倒闭的概率有多大。