供给压力减少，期螺跌势趋缓，钢价将震荡盘整 　　2013 年 12 月 CPI 指数环比上涨 0.3%， PPI 指数环比持平，涨幅均低于预期，稳健的货币政策或一定程度抑制物价上涨。央行本周继续暂停逆回购，亦无资金回笼，虽目前市场流动性相对充裕，但 2014 年央行维持“去杠杆”的货币政策基调可能性依然较大。去年十二月下旬重点企业粗钢日产量旬环比大跌 3.18%，在环保去产能政策压力与淡季效应双重影响下，钢厂产能投放受到抑制。期螺临近周末止跌回涨，目前钢价已跌至一年来的最低点，在供给端压力减少的情况下，继续大幅下跌可能性不大，预计下周钢价将震荡盘整。进入 1 月，钢铁行业淡季已经来临，补库存继续展开，但临近春节终端消费逐步减少，且环保去产能进展尚待观察，行业基本面将维持弱势，看好油气输送管公司。 　　广发钢铁组合：玉龙股份、久立特材、金洲管道、新兴铸管、河北钢铁 　　原料：原料市场以跌为主 　　本周国内铁精粉均价 940.7 元/吨，较上周下跌 4.7 元/吨，青岛港进口矿均价 900 元/吨，与上周持平；唐山废钢 2180 元/吨，较上周下跌 40 元/吨；唐山方坯 2950 元/吨，较上周下跌 20 元/吨。 　　钢价：钢价跌势不止，后市将震荡盘整 　　本周国内钢价综合指数为 126.81， 周环比下跌 0.79%，其中长材跌 1.03%，扁平材跌 0.51%，分别收于 140.05、114.14。螺纹钢主力合约（1405）收盘价为 3492 元/吨，跌幅为 1.36%；结算价为 3471 元/吨，跌幅为 2.23%。螺纹钢期现货价差为 21 元/吨，周环比上涨 1 元/吨。 　　盈利：各品种盈利全面减薄 　　在考虑一个月原料库存条件下，我们估算目前螺纹钢亏损约 115.23 元/吨；线材亏损约 126.69 元/吨；热卷亏损约 251.01 元/吨；中厚板亏损约 322.03 元/吨；冷轧板亏损约 296.50 元/吨；镀锌板亏损约 339.95 元/吨。 　　社会库存：总量涨幅明显，各品种以涨为主 　　本周末钢材社会库存为 1402 万吨，周环比上涨 2.27%，同比上升 0.25%。其中螺纹钢库存环比涨 5.11%；线材环比涨 4.45%，中板环比涨 0.42%，热卷环比跌 0.84%，冷轧板环比跌 0.11%。 　　风险提示：需求和补库存低于预期；环保去产能不及预期；行业亏损风险。