1）美股将持续牛市。
理由：我们继续相信如今美股的牛市是我们职业生涯遇到的最大牛市之一。奇怪的是，虽然美国股市正在遵循历史的正常周期，但许多人似乎都忽略了这一点。历史上那些用来预测熊市的指标仍然显得很良性。根据我们的模型来看，收益率曲线的斜率仍然为正，估值也处于周期中的正常值，市场信心依然很好。2014年股市的回报可能会不及2013年，但仍然有可能高于历年的平均水平。
2）日本的表现将好于新兴市场。
理由：截至上周末，日经指数的总体收益率为53%，远超过MSCI新兴市场股市-1%的收益率。我们认为，2014年日本将继续领先于新兴市场。2013年我们看多日本主要是基于日元贬值，我们认为日本可能是第一个意识到在人口和生产力增长乏力时只能依赖价格竞争的国家。尽管目前市场在日本增长的看法上还未达成共识，但我们相信投资者已经充分意识到新兴市场国家面临着重大的结构性缺陷。
3）欧洲的小盘股将领涨全球股市。
理由：根据历史经验，欧洲在本轮周期中的复苏步伐将稍晚于美国，而小盘股将在最开始引领整个市场上涨。此外，目前来看欧洲小盘股未来12个月的盈利增长预期为全球最佳，但极少投资者意识到这一点。
4）高回报的市政债将引领债市。
理由：我们喜欢寻找现实和看法之间的差距，然后我们发现在市政债上发现了差异。虽然投资者对市政债非常警觉，但各城市的财政状况正变得越来越好。投资者还担心利率可能会上升，但利率升高也可能在事实上改善养老基金的境况（利率上升将导致未来负债的现值降低）。
5）黄金将跌至1000以下。
理由：投资者常常将黄金作为对冲通胀风险的选择。历史经验也证明，高通胀通常是由强烈信贷增长催生出来。然而，全球发达国家的信贷泡沫正在消散，在没有了信贷刺激之后发达国家的通胀正在持续下降。我们能够理解持有日元的投资者在日本经济再次通胀的预期下对黄金的兴趣会增加，但美元投资者应该更加青睐金融资产而非黄金。我们认为2014年黄金的熊市将会持续，可能会跌破1000美元/盎司。