陆家嘴 （600663）：
物业租赁实现外延式扩张和内生式增长并进。公司2012年全年实现租赁收入11.8亿元，同比增长22％。增长主要来自1）新增10万方办公物业投入运营，新增楼宇主要为陆家嘴金融服务广场和软件楼12号楼。2）稀缺的区位优势和良好的品牌效应带动存量楼宇租金的上涨。随着新增物业出租率的提高和14 年陆家嘴世纪金融大厦、上海中心大厦等商业物业投入运营，公司物业租赁收入有望继续保持较好增长。房地产销售中规中矩。12年公司住宅物业确认销售收入 16.9亿元，主要结算项目为天津河滨花苑、陆家嘴花园以及其他存量房和动迁房。销售方面，公司通过转让浦东金融广场部分楼宇，实现合同销售金额50亿元左右。公司13年住宅可售项目为河滨花园一、二期和陆家嘴花园项目，整体项目偏高端，部分为准现房，预计实现可结算收入18亿元左右。此外，部分商业楼宇的股权转让亦值得期待。

东方航空（600115）：
　　“营改增”导致税前利润提升1.78亿。由于“营改增”效应，公司营业收入相应减少41.7亿，营业成本减少30.8亿，营业税金减少12.16亿，销售和管理费用下降0.52亿，共计提振利润总额1.78亿元。若无税改效应，则营收同比增长6.74％，总成本增长9.29％。收入增速低于成本增速一是在于票价的下滑，2012年我们估算公司客公里收入同比下降约2.4％，二是在于2012年公司未计提飞机减值，同时转回大量存货和坏账，使得资产减值损失大幅降低8亿元，拉低了成本增速。

欢迎插楼

飞乐股份（600654）：
　　公司主营业务大幅增长52.83％，主要是由于2011年底公司收购了上海德科电子仪表有限公司97.5％的股权，使公司2012年汽车电子板块的营业收入有了较大幅度的增长。经过产品结构的调整，2012年公司汽车仪器仪表产品的收入同比增长1088.76％，成为营收增长的主要动力。净利润增长较低是由于并购新公司导致期间费用的大幅提高造成。

　中华企业（600675）：
　　公司主要业务由房屋销售、房屋租赁和土地转让构成。2012年房屋销售同比大幅下滑是业绩低于预期的最重要原因，公司绝大多数收入和利润贡献来源为房产销售，而去年房产销售收入同比下滑了28.79％，毛利率下滑了2.06。虽然公司土地转让和商业服务业有所增长，但是无法抵消主营业务下滑的损失。
　　结算不佳的原因在于产品结构调整。2011年大量竣工的房屋以存量房方式在去年销售，虽然公司在2011年底就确定了加强存量房流转的目标，并且成功实现了既定目标，但是今年公司结算目标依然只有35亿，预计今年业绩依然不易反转。
　　产品结构调整是资金周转的需要。存量房销售的背后是公司在过去两年大举投资后留下的流动性陷阱。2011年公司净负债率更是达到了历史高点，2012 年4偿债高峰过去之后公司的短期借款/（1年以内长期负债+短期借款）又回落到较低水平。由于较高的去杠杆压力使得公司2012年不得不走在调整产品结构，加快存量房的去化。

感谢吧主的转帖，学习了