1996年，美国海军陆战队决定开发的M40A3以替换M40A1。M40A3于2001开发完成，亦出现于阿富汗及伊拉克战场上。
枪机 — M40A3仍然采用雷明登700的枪机座，但改为DD Ross公司制造的钢制整体式扳机护圈。 [表格数据暂时无法显示]
枪管 — 采用 Schneider610 SS比赛级重枪管，长24/25寸，6条膛线，缠距12寸，可装上消声器。
枪托 — 全部M40A3改用麦克米兰A-4玻璃纤维战术步枪枪托，军用绿色涂装（OD Green），自由浮置枪管，可调枪托底板及贴腮板。
夜间瞄准镜 — 可改用Schmidt & Bender 3-12x50 发光瞄准镜代替原本的MST-100 Unertl日间瞄准镜，安装在Badger Ordnance Maximum镜座后半部上，更可在前半部装上步枪用夜视镜。
M40A3狙击步枪是以雷明顿M700高精度民用步枪为基础研制的非自动步枪，主要用于中等距离上杀伤重要有生目标。
枪托该枪采用旋转后拉式枪机，枪机的后拉与前推操作较轻便。
枪管现役枪配装施奈德公司制精密射击用重型不锈钢枪管，膛线6条、右旋，导程290mm。
枪托该枪采用麦克米兰A4战术型枪托，枪托上有可调式贴腮板。该贴腮板采用铝芯结构，表面贴有一层柔软的聚氨脂橡胶，贴腮感觉舒适。
导轨枪上配有M1913皮卡汀尼导轨，用于安装光学瞄准镜。该导轨采用桥式设计，不影响从抛壳窗装弹。
瞄准装置该枪无机械瞄具，只能采用光学瞄准镜。枪上除了安装维纳特尔10倍瞄准镜之外，还可安装AN/PVS-10式8.5倍夜视瞄准镜。本文的M40A3装有施密特-本德3-12倍变倍瞄准镜，该瞄准镜已被美军授予制式编号M8541。据说海军陆战队今后将用M8541瞄准镜取代维纳特尔10倍瞄准镜，用于M40A3狙击步枪。
两脚架该枪配用S型可自由变向式哈里斯两脚架。
弹仓该弹仓为整体式，与枪身连成一体，容弹量5发。枪弹从抛壳窗装入弹仓。
使用枪弹该枪使用7.62×51mmNATO步枪弹，也可使用美国M118LR7.62mm步枪弹。

到了20世纪50年代，美国陆军与海军陆战队对“狙击”的见解与应用发生分歧。陆军遵循以M1步枪为基础开发M1B-M1D那样的步骤，于1967年从M14步枪中挑选出精度较高的，装上可调测距瞄准镜，改称M21狙击步枪，装备在越南的美军部队。该枪直到20世纪90年代初才被雷明顿公司生产的M24狙击步枪取代。另外，最近在中东战争中取得良好战果的M14步枪，除了少数被改装为M21狙击步枪之外，其他重新调整，作为M14变型枪并被称为M14DMR（DesignatedMarksmanRifle）精确射手步枪。
海军陆战队则按自己的理论提出侦察狙击部队的构思，并开始组建侦察狙击部队。海军陆战队的枪械调配部门对各种狩猎步枪、射击比赛步枪、弹药、瞄准镜进行了对比试验，寻找最佳的狙击步枪方案。结果，雷明顿M700民用步枪与雷德菲尔德3.9倍瞄准镜的组合在各项试验中成绩最佳，于1966年4月7日被定为制式狙击步枪，称为VSMCM407.62mm狙击步枪，并立即投入越南战线取代海军陆战队在战争初期采用的温彻斯特M70狙击步枪。
越南高温多雨的热带气候使M40的木制枪托膨胀变形，枪机与枪管等金属件生锈。于是，海军陆战队精密兵器部立即着手M40的改进，于20世纪70年代中期制成了M40A1狙击步枪。该枪配装不受气候影响的玻璃纤维增强塑料制的麦克米兰（McMillan）枪托，金属件的表面经磷化处理，瞄准镜改用维纳特尔10倍瞄准镜。
M40A1在越南战争中使用颇多，给美军狙击手创立了“一枪狙杀”的典范。后来，陆军也在海军陆战队的狙击手学校学习狙击技术，1988年也在雷明顿M700上配装H-S精密设备公司枪托、刘坡尔德MK310倍瞄准镜和哈里斯两脚架，制成M24SWS狙击步枪。
海军陆战队继续对M40A1改进，经历了M40A2（装有麦克米兰A1枪托、刘坡尔德MK4/M1PR3.5-10倍瞄准镜和哈里斯两脚架），1996年研制成功M40A3狙击步枪。

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我了解这枪是在《狙击手:身在瞄准镜》这部片子中
　　【鹰挣脱枷锁，他的生命和崇高的荣誉注定为神之眷顾】 The eagle born to those who pledged their lives and sacred honor was smiled upon by God and freed from chains and iron collar.