中国在房地产和公共设施建设这两个相似领域的投资水平都很高。中国的投资额占了GDP的45%-50%，这比日本顶峰时期的数据还高出了10个百分点，更是远远高出了那些一般只占20%的发展中国家。中国的人均股本低于发达国家，同时许多工业都产能过剩，很多投资都只有低回报甚至没有回报。而日本有着比中国更高的消费水平，这让它的经济对投资的依赖较小。
Like Japan before it, China's banking system is vulnerable. Rather than budgetdeficits, China has used directed bank lending to specially targeted projectsto maintain high levels of growth. Bank lending has been supplemented by therapid growth of corporate bonds and also off-balance sheet financing via wealthmanagement products (WMP), bringing total credit outstanding to around 200 percent of GDP.
就像之前的日本一样，中国的银行体系是脆弱的。中国调控银行贷款定向地投入一些工程来维持高水平的经济增长而不是让它成为赤字。银行贷款则由迅速增长的企业债券和通过理财产品（译注：理财产品即由商业银行自行设计并发行，将募集到的资金根据产品合同约定投入相关金融市场及购买相关金融产品，获取投资收益后，根据合同约定分配给投资人）进行的不平衡的帐外融资来补充，这让未偿贷款的总量攀升到了GDP的200%。