海洋王照明最难以令人接受的，就是一边手持巨额现金，每年大手笔对大股东进行分红;另一边却在“哭穷”要求上市融资。特别是在目前股市估值低迷之际，如果公司真的不缺钱，又何必急于上市“贱卖股权”?如果公司真的缺钱，那过去大手笔分红和账面上的资金又有何目的?
　　根据招股书中“募集资金运用”一节，海洋王照明本次上市拟公开发行普通股 5,000万股，占发行后总股本的 12.5%，拟投入募集项目55,044.11万元。不过，根据公司的财务报表，截至2011年末，公司账面现金就有34,628.33万元。而三年以来，公司一共现金分红24,000万元。账面现金加3年历史分红就达到了58,628.33万元，比本次拟募集资金还多出3000多万元。不过需要注意的是，由于公司实际控制人周明杰夫妇持有公司股本83.62%，因此上述历史分红的大部分都落入了大股东的腰包。有钱的时候就向大股东优先分红，没钱的时候就来股市圈钱，这难道就是公司所谓的“保护投资者利益”?
　　另一方面，根据公司的招股书5,000万股和募投项目预算55,044.11万元可知，本次股票发行价至少要在11块左右水平。以2011年公司每股盈利0.543元计算，发行市盈率为20.26倍。仍然是以上述四家行业内可比上市公司来进行对照，根据同花顺iFind的数据统计，在2000年-2011年间上市的佛山照明、雪莱特、阳光照明和勤上光电当中，首发市盈率最高的是2011年11月发行的勤上光电55.81倍，最低的是2006年10月发行的雪莱特28.44倍。而海洋王照明本次发行市盈率20.26倍，显然已经便宜了一大截。如果公司的发展前景真的有报表显示的如此之好，为何公司选择在如此一个世道不景气的时候来“贱卖”股权?