从招股书财务报表来看，公司每年的收入都保持了稳定增长。不过记者深入研究发现，2011年为了达到业绩“增长”，公司收入水分颇大。
公司2011年的收入增长幅度相比较2010年已经有所下降。而这部分收入增长的主要来源，是应收项目和预收项目的增减，并无多少现金含量。最终2011年的净利润为1.89亿，但经营净现金流仅为1.58亿，业绩与现金之间存在3100万的巨大差异。即便如此，公司的收入增长仍然不如其他可比上市公司。
从海洋王照明的预收账款和重要合同披露来看，2012年的经营前景并不能算乐观。首先，2011年年末公司的预收账款为最近3年以来最低，显示其未来的可确认收入余地不大;其次，即便是在公司披露的“重大销售合同”一项来看，年末尚未执行的重大合同的签订时间主要集中在去年的一、二季度，换言之，下半年所签订的合同似乎并不太多，究竟有多少金额属于2012年内执行尚存疑问。即便如此，上述“重大销售合同”的合计金额不过1800余万元，不足2011年收入的1.5%，就算是全部放到2012年执行也只能说是杯水车薪。
