河北旭日集团是因为窜货而死亡的典型。
1993年，脱胎于河北省冀州市供销社的旭日集团开始做起了“冰茶”饮料。“冰茶”的诞生在当时饮料市场上一枝独秀。“冰荼”一诞生，旭日集团就派出了上百名冀州员工带着产品走向了北京、天津、南京、重庆、上海、哈尔滨等大城市，进行万人品尝派送活动。在那些日子里，很多人在城市的酷热中享受到了“冰荼”的清凉。旭日集团在一夜之间家喻户晓。1994年旭日集团投入3000万元用于冰茶的生产和上市，这一年旭日升获利几百万元；1995年，旭日升冰茶销量达到了5000万元；1996年骤然飙升到了5亿元，“冰茶神话”就这样诞生了。市场销售的高峰期在1998年。这一年旭日升冰茶销售额达到了30亿元。2000年，旭日升的品牌价值达到160亿元。旭日集团无可置疑地成为了中国最大的茶饮料生产基地。“旭日升”作为市场前瞻性的产物，也名副其实地成了在国内茶饮料市场升起的“旭日”。
一般来说，当销量上升速度非常快时，会造成管理相对滞后，在乐观的局面下，危机可能已经潜伏。旭日集团似乎没有这种担忧，公司管理层不仅没有去规范市场，反而采取了一种放任自流，甚至变相鼓励的态度，其他企业也有窜货现象，但旭日集团的窜货却是空前的。一些分公司进行连续不断地窜货，不仅没有受到警告或处分，甚至还被集团内部认为是了不起。某些集团高级经理还说，“旭日集团的市场很多是冲开的”、“货不冲不卖”。他们根本没有意识到，窜货会冲掉旭日升的明天。

窜货是如何造成的呢？举一个例子说明。旭日集团曾搞过一个大型促销活动：每进30件冰茶搭赠一辆价值180元的自行车；每50件搭赠价值300元的人力三轮车；不足30件的则赠购物卡。各地区搭赠的物品不尽相同，但原则是平均每件6元的促销费。这个政策一出台，立刻收到了前所未有的效果，仅保定某县经销商就进货1万件，并在极短的时间内把1万件货迅速出手，并要再次进货。这1万件冰茶该县消化得了吗？当然消化不了。那么货又到哪去了呢？答案只能是：“窜”到其他地区去了。
在促销期过后，旭日升产品在该周边地区开始滞销，因为二级批发商手中的货压得太多了。原来，经销商们利用促销机会，以低于市场价很多的价格把货出手——当时，冰茶的价格一度跌到了每件33元，而出厂价是每件41.6元。由于旭日集团无视窜货的害处，所以公司从上到下各级业务人员都对这种价格倒挂听之任之。没有了厂家的监督和压力，经销商们便放开手脚去冲击其他市场。

那么经销商在价格倒挂下会不会赔钱呢？当然不会，经销商会采取其他办法来收回在价格倒挂中的损失。办法有三种：第一个办法是把促 销品折价，所以每次旭日集团搞促销，就会引发窜货的狂潮；第二个办法是利用旭日集团的返利，卖的越多，经销商得到的返利越多；第三个办法是利用“旭日升”这个品牌来吸引其他厂家，通过卖其他产品赚钱，而旭日升只是“走量”。旭日升冰茶不赚钱，别的产品可以大赚一把。
旭日集团的销售政策也有很大缺陷：不同地区的销售政策不同，比如，河北市场返利3%、天津市场返利4%，北京市场返利5%。快速消费品的流通非常容易，价格的差距就是窜货的动力。
旭日集团在对业务员的管理上，一切以销售指标为目标，一切以回款为目标。根本不管市场运作的基本规律。

与此同时，旭日集团的经销商的素质也很低下，除了价格战，在经营上没有什么办法。几乎所有的经销商都把旭日集团的返利或多或少地打进价格里，引发了价格战。有些经销商天真地认为可以凭实力打败别的经销商，然后自己再整顿市场，扭转乾坤。可是价格战一打起来，就很难控制，最后市场完全混乱。
到了后来，形成了这样的局面：不促销经销商不进货，可促销又会引发更严重的窜货，促销之后又是滞销，还得再搞促销。旭日集团陷入了进退两难的境地！这是他们始料未及的。到了这个时候，旭日集团整体性地步入了一个严酷的冬天。